GB200/GB300 is expected to see significant volume growth in the fourth quarter, UBS maintains a "Buy" rating on NVIDIA

智通財經 APP 獲悉，在英偉達 (NVDA.US)財報發佈前，瑞銀將該股目標價從175 美元上調至 205 美元，同時維持 “買入” 評級，稱其 “順風勢頭依然強勁”。

分析師 Timothy Arcuri 表示，"我們認為整體需求信號依舊強勁（僅德克薩斯州 Oncor 公司就接到約 40 吉瓦'高置信度'數據中心新負載請求，儘管部分可能存在重複下單以'搶佔席位'現象），預計英偉達的業績指引將反映這一強勁背景——其 GB200/GB300 機架合作伙伴透露今年有望實現 3 萬套機架部署，且第四季度將大幅放量。"

該公司樂觀地認為，在與美國政府達成協議後，該公司每季度可以帶來數十億美元的收入，允許其銷售 H20 芯片以獲得 15% 的收入。

該機構樂觀預計，在與美國政府達成協議後，英偉達每季度可增收數十億美元。該協議允許其銷售 H20 芯片，並以 15% 營收作為回報。

"我們預計第二財季 (7 月) 營收約 460 億美元 (較上季度超預期約 10 億美元)，第三財季 (10 月) 剔除中國市場的營收指引約為 540-550 億美元，若包含中國市場則可達 570 億美元。根據我們對生產供應鏈的調研，在第二財季 350 億美元計算業務收入基礎上，第三財季該業務環比增幅可達 20-25%——僅此一項就能帶來 70-80 億美元的環比增長。我們對數據中心網絡業務部分的判斷稍顯謹慎，因供應鏈存在 800G 產品短缺問題，但仍認為第三財季 60 億美元網絡收入目標可實現 (環比增長近 10 億美元)。”

“綜上，第三財季數據中心總營收達到 490 億美元是合理的，而遊戲業務因第一財季基數過高將面臨更大增長壓力。關於中國市場，可能存在部分計提減值後可重複使用的 H20 庫存，但我們相信英偉達在獲得 H20 許可後已下達新的 Hopper 晶圓訂單，且仍在開發 Blackwell 版本——我們認為美國政府很可能作為協議的一部分，提高對華銷售許可上限。"