This Enterprise Artificial Intelligence (AI) Stock Just Landed a Game-Changing Government Deal

談論炙手可熱的人工智能（AI）股票時，幾乎不可能不提到 Palantir Technologies（PLTR 2.37%）。

該公司的強大企業軟件平台套件——Apollo、Gotham 和 Foundry——已成為關鍵任務操作中不可或缺的工具，尤其是在國防部（DOD）內部。

圖片來源：Getty Images。

截至 8 月 22 日收盤，Palantir 的股價今年迄今已飆升 110%——在市場波動的一年中，這一漲幅令人矚目。乍一看，你可能會認為 Palantir 的股票已經被定價到完美。然而，投資者可能需要重新考慮。

下面，我將詳細分析 Palantir 最新的政府合同，並解釋為什麼這一交易對公司在人工智能與國家防務交匯處的增長軌跡具有變革性意義。

Palantir 正成為公共部門的 AI 操作系統

在第二季度，Palantir 的政府收入達到了 5.53 億美元，同比增長 49%。深入分析，僅來自美國機構的公共部門增長就激增了 53%，突顯了其在美國國防和情報生態系統中日益重要的角色。

這一勢頭並不令人意外。今年早些時候，國防部長 Pete Hegseth 提出了一個名為軟件採購路徑（SWP）的願景——這一戰略專注於在五角大樓快速部署最有效的企業平台。

Palantir 顯然是 SWP 的受益者。該公司的 Maven 智能系統（MSS）合同擴大了 7.95 億美元，使總合同價值接近 13 億美元。此外，Palantir 最近與移民和海關執法局（ICE）達成了一項新協議，擴大了其在戰場之外的影響力。

然而，或許最被低估的催化劑是 Palantir 將其與美國的合作伙伴關係轉化為與盟友的機會。今年早些時候，Palantir 與北約簽署了一項合同——這一舉措可能為國際增長奠定基礎，因為全球國防支出正在增加。

還有 100 億個理由關注 Palantir

上個月，美國陸軍授予 Palantir 一項全面的新企業協議（EA），旨在為陸軍未來的軟件和數據需求創建一個 “綜合框架”。去掉企業術語，這一交易的規模令人矚目。

這不是典型的政府合同，專注於單一用例。相反，陸軍正在將 75 個獨立合同整合到一個框架下，有效地使 Palantir 成為其數據和軟件生態系統的首選供應商。

國防部採取這一行動是經過深思熟慮的：以減少採購時間、簡化操作並統一其數字基礎設施——並選擇 Palantir 來執行這一使命。

單從數字來看，這一交易令人震驚。總體而言，該 EA 的價值在未來十年內高達 100 億美元——使其成為 Palantir 歷史上最有利可圖的合同之一。更重要的是，這表明美國軍方將 Palantir 視為一個值得信賴的戰略合作伙伴，而非小眾防務專家，負責推動國防部下一代數據驅動的操作。

Palantir 股票值得購買嗎？

眾所周知，Palantir 的股票在 AI 革命期間經歷了指數級增長。但僅僅看百分比漲幅和股價並不能揭示公司真實的估值。為了獲得視角，投資者需要將 Palantir 與其同行進行基準比較。

PLTR PS 比率數據來源於 YCharts

如上圖所示，領先的軟件即服務（SaaS）公司的市銷率（P/S）在 AI 繁榮期間波動不定。Palantir 的 P/S 為 116，明顯高於同行。不僅與同行相比，其交易價格溢價明顯，而且其估值擴張的幅度遠超上述可比企業。

一些看漲者可能會爭辯，Palantir 憑藉其行業領先的 40 法則得分值得這一溢價。同樣重要的是，像上面探討的陸軍交易這樣的長期協議為 Palantir 提供了在政府合同這一最具粘性的市場中高度的收入可見性——為公司提供了少數競爭對手無法匹敵的持久增長空間。

然而，投資者應對這些觀點保持謹慎。該公司最接近的私營部門同行 Databricks，最近以大約 Palantir 三分之一的估值籌集資金，儘管其規模相似。

底線是，Palantir 的股票仍然歷史性地昂貴。即使這一新的陸軍合同的規模雖然具有變革性，但也不足以證明盲目投入資金於該股票的合理性。

話雖如此，Palantir 在 AI 軟件領域已證明自己是贏家——尤其是在國防科技這樣高度戰略性的市場中，該公司已深度嵌入，基本上成為五角大樓數字基礎設施的支柱。

儘管公司的估值已經變得過高，但我認為 Palantir 確實值得某種形式的溢價。在我看來，最明智的做法是通過定投（DCA）逐步建立 Palantir 的持倉——在長期時間範圍內以不同價格點購買股票，並在信心仍然高漲的情況下持有。