Is This Supercharged Auto Stock a Better Buy Than Tesla Over the Next 5 Years?

特斯拉(TSLA 2.02%) 在顛覆汽車行業方面值得高度讚揚。其電動汽車（EV）系列使其成為一個備受推崇的品牌，以設計和創新的前沿而聞名。儘管過去表現非常良好，但截至 8 月 22 日，其股價仍比峯值低 30%。

也許是時候讓投資者關注其他地方了。這隻在過去五年中上漲了 143% 的汽車股票，是否在未來五年內比特斯拉更值得投資？

圖片來源：Getty Images。

特斯拉的熊市論點

特斯拉如今可能是一家萬億美元的企業，但投資者擔憂的理由並不少。增長受到打擊，第二季度（截至 6 月 30 日）的交付量和收入分別同比下降了 13% 和 12%。更高的利率也無濟於事，因為這使得汽車變得更難以負擔。此外，競爭依然激烈；特斯拉不再是唯一的電動車遊戲，國內和國際競爭對手在行業中也開始嶄露頭角。

管理層已降低價格以維持銷量，這侵蝕了盈利能力。特斯拉在 2022 年報告的營業利潤率為 16.8%。在最新的季度中，這一指標降至 4.1%。這是投資者不希望看到的趨勢。

當然，長期的論點依賴於特斯拉推出全球機器人出租車服務。如果成功執行，這可能會帶來財務上的好處。但就目前而言，未來高度不確定，關於技術進展、監管變化和用户接受度的問題依然存在。

將奢華帶入汽車行業

投資者或許可以將注意力轉向 法拉利(RACE -0.54%)。這不是一家典型的汽車公司。它本質上是一個頂級奢侈品牌，銷售極其昂貴的車輛，有些車型的價格高達數百萬美元。該公司故意限制生產和交付，主要目的是支持品牌並保持一定的獨特性。

法拉利在第二季度僅售出 3,494 輛。與 福特 這樣的大眾汽車製造商相比，後者銷售的車輛數量要多得多。即使是作為高端品牌的特斯拉，銷售的汽車數量也遠遠超過法拉利。

法拉利的增長並沒有引起太多關注，但它穩健且可靠。第二季度收入增長了 4.4%，比 2019 年同期高出 82%。

法拉利的特別之處在於其收入報表的下方。該公司報告第二季度營業利潤率為 30.9%。這與知名消費品牌 蘋果 相當。而且遠遠領先於特斯拉的水平。

能夠靈活運用定價權是一個關鍵的戰略優勢。法拉利可以提高其車輛的價格，需求仍然強勁，歷史上就是如此。該公司基本上是為全球最富有的人羣提供服務。他們並不一定擔心收緊預算。展示他們的地位是關鍵，擁有一輛法拉利正是這種展示的一部分。這在經濟衰退的情況下也應當成立。

法拉利的股票遠比特斯拉便宜。前者的市盈率為 48.8，而後者的市盈率高達 195.5。特斯拉似乎總是昂貴，因為投資者會追隨埃隆·馬斯克的言論。這使得它成為一個故事股。投資者可能永遠無法以便宜的估值買入特斯拉。

需要明確的是，法拉利的股票並不便宜。但考慮到其在任何經濟情況下的持久表現、穩定增長和驚人的利潤，我認為在未來五年內，法拉利是更值得擁有的股票。