GUMING's revenue in the first half of the year increased by 41.2% year-on-year, and net profit grew by 42.4%, showing the effectiveness of its expansion strategy in lower-tier markets

古茗上半年憑藉其在下沉市場的快速擴張和門店運營效率的提升，實現了核心盈利能力的強勁增長。門店數量達 11179 家，同比增長 17.5%；單店 GMV 和日均售出杯數均實現增長，顯示運營效率提升。

26 日，中國現製茶飲公司古茗發佈了上市後的首份中期業績報告：

公司上半年收入 56.63 億元，同比增長 41.2%；

淨利潤 16.26 億元，大幅增長 119.8%，但主要受益於 5.57 億元金融負債公允價值變動收益；

經調整利潤同比增 42.4% 至 10.9 億元；

毛利 17.86 億元，增長 41.0%。

經調整利潤凸顯核心業務韌性

財報顯示，截至 2025 年 6 月 30 日的六個月內，公司期內利潤為 16.26 億元，但其中包括一筆 5.57 億元的“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債的公允價值變動” 收益。

根據公告解釋，這筆收益主要與公司上市前發行的可轉換可贖回優先股在上市後估值下降有關，屬於一次性的非現金會計處理。在上市後，由於優先股已自動轉換為普通股，公司預計不會再錄得此類收益。

在剔除該項收益及 1618 萬元的上市開支後，古茗上半年的經調整利潤為 10.86 億元，同比增長 42.4%。其經調整利潤率也從去年同期的 19.0% 微升至 19.2%，表明在快速擴張的同時，核心業務的盈利能力保持了穩定和韌性。

古茗的增長主要由其龐大的加盟網絡驅動。截至 2025 年 6 月 30 日，古茗的門店總數達到 11179 家，較去年同期的 9516 家增長 17.5%。值得注意的是，其擴張步伐在今年上半年顯著加快，期內新開門店 1,570 家，是去年同期 765 家的兩倍多。

公司的 “地域加密” 策略，即在目標省份實現高密度門店佈局，尤其在下沉市場成效顯著。報告期末，位於二線及以下城市的門店數量佔比從 79% 提升至 81%。古茗表示，這些市場代表着尚未被充分開發的巨大潛力。

在門店數量增加的同時，單店的運營效率也在提升。上半年，古茗體系的總商品銷售額（GMV）達到 140.9 億元，單店日均 GMV 從去年同期的 6200 元提升至 7600 元。單店日均售出杯數也從 374 杯增至 439 杯。

截至報告期末，公司在中國運營 22 個倉庫，總建築面積約 23 萬平方米，並擁有一支由 362 輛運輸車組成的自營車隊。精密的冷鏈倉儲和物流基礎設施，使其能夠向約 98% 的門店提供兩日一配的冷鏈配送服務。公告披露，上半年其倉到店的配送成本佔 GMV 總額的比例不足 1%。

在產品端，古茗持續創新以維持對消費者的吸引力。上半年共推出 52 款新品，並大力拓展咖啡品類，超過 8000 家門店已配備咖啡機。截至 2025 年 6 月 30 日，其小程序註冊會員數已達到約 1.78 億名，季度活躍會員約 5000 萬名。