The interest rate cut signal ignites the junk bond market! The yield on U.S. high-yield bonds falls to a 40-month low

智通財經 APP 獲悉，美國垃圾債市場上週五遭遇顯著波動，收益率跌至 40 個月新低，同時，由於收益率大跌，債券價格隨之飆升，創出近三個月來最大的單日漲幅。這一走勢與美聯儲主席鮑威爾的最新表態密切相關——其在傑克遜霍爾年會上釋放 “9 月降息” 的明確信號，市場焦點迅速從通脹風險轉向就業市場的潛在放緩。

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多重利好——企業盈利穩健、勞動力數據走弱以及降息預期——共同推動收益率回到 2022 年 4 月以來最低位，債券價格則實現 5 月以來最大單日漲幅。受此影響，企業債市場情緒明顯改善，推動各級別債券收益率全集體下行。

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具體來看，BB 級高收益債收益率當日收於 5.80%，創 11 個月新低，較前一交易日下降 0.36 個百分點，單日跌幅為 5 月以來最大。更值得關注的是，風險等級最高的 CCC 級債券收益率大幅下行 20 個基點至 10.58%，創 6 月中旬以來最大單日跌幅，而該級別債券上週五 0.53% 的收益率表現，亦成為兩個多月來最佳單日漲幅。市場分析認為，降息預期重燃直接降低了違約風險溢價，促使資金流向高風險高收益領域。

一級市場供給端同步釋放積極信號。摩根大通最新報告指出，在 6-8 月發行量激增後，受益於當前收益率吸引力、利差收窄趨勢及寬鬆貨幣政策預期，2025 年高收益債及槓桿貸款供給或將持續放量。該行將明年垃圾債供應預測從 2250 億美元上調至 3000 億美元，槓桿貸款規模更由 6000 億美元大幅調增至 9850 億美元，凸顯機構對市場融資需求的樂觀預期。