Nvidia's Earnings Could Make Or Break Momentum ETFs

高飛的因子股票突然下跌可能為反轉鋪平道路，摩根士丹利的交易員表示，這使得與該因子相關的 ETF 在 NVIDIA Corp. NVDA 下週緊隨其後的財報前備受關注。

Nvidia 的季度業績可能決定動量股票及其跟蹤 ETF 的命運，此前兩週的下滑使得這一高飛交易承壓。

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摩根士丹利的高貝塔動量籃子將市場上最新的贏家和短期虧損者捆綁在一起，從 8 月 6 日到 8 月 19 日下跌了 13%，這是今年第四次超過 10% 的下跌，彭博社報道。歷史上，這些急劇下跌往往會迅速反彈。摩根士丹利指出，在過去籃子在五天內下跌 10% 或更多的情況下，80% 的時間在下週會恢復，下一週的中位回報為 4.5%，而在隨後的一個月中超過 11%。

ETF 角度

基於動量的 ETF，如 iShares MSCI USA Momentum Factor ETF MTUM 和 Invesco Dorsey Wright Momentum ETF PDP，為投資者提供了直接接觸與摩根士丹利籃子中主導的高增長股票的機會，包括 Nvidia、Advanced Micro Devices Inc AMD 和 Palantir Technologies Inc PLTR。這使得這些基金特別敏感於 Nvidia 下週的財報是否能重新激發對 AI 相關股票的熱情，或加深拋售。

跟隨動量因子的 ETF 在 2025 年也經歷了不均勻的回報，幾次與 AI 交易相關的突然波動。最新的拋售也質疑這些工具是否可以作為戰術交易或長期持有的頭寸。

拋售的驅動因素

AI 領軍者如 Palantir、AMD、Super Micro Computer Inc SMCI，甚至 Nvidia 的虧損拉低了籃子的表現。這些曾經擁擠的交易現在面臨獲利了結、高估值以及對中國競爭壓力的緊張情緒。

反彈的風險

儘管摩根士丹利的交易員指出，動量在經歷急劇下跌後曾經反彈，但一些人警告説，這一因子在今年表現不穩定。彭博情報的 Christopher Cain 表示，高動量股票相對於低動量股票的估值在歷史上是最昂貴的。

最後的催化劑將取決於 Nvidia 下週的財報。作為標準普爾 500 和納斯達克 100 中權重最大的公司，這家芯片製造商的報告可能決定動量 ETF 是否會再次創下紀錄反彈，或者這僅僅是更大修正的開始。

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