The sell-off of technology stocks intensified, with the S&P 500's market value evaporating by one trillion dollars at one point, and Palantir Tech plummeting 9% during the session

在對美聯儲鷹派立場和科技股高估值的雙重擔憂下，美股經歷了一輪劇烈拋售，標普 500 指數市值一度蒸發萬億美元。

本週以來，由科技股引領的拋售潮持續發酵，推動美國股市連續第四個交易日下跌。週二，MIT 報告引發標普 500 指數創下 8 月初以來的最大單日跌幅。週三盤中，避險情緒一度達到頂峯，標普 500 與納斯達克 100 指數在美聯儲會議紀要發佈前均大幅下挫。

英偉達在會議紀要公佈前跌近 4%、隨後跌幅大幅收窄。作為美股投機熱度風向標的 Palantir日內最大跌幅超 9%、較 8 月 12 日收盤價的累計跌幅一度達到 23.87%。儘管 Palantir 紀要公佈後跌幅收窄，但股價仍然連續第六天下跌，創下 2024 年 4 月以來最長的連跌紀錄。

（英偉達和 Palantir 股價走勢）

華爾街見聞撰文，美聯儲 7 月會議紀要顯示，儘管官員們注意到了通脹上升與就業疲軟的雙重風險，但 “大多數與會者認為，通脹的上行風險是兩者中更大的一個”。

分析認為隨着美聯儲會議紀要公佈、不確定性落地，投資者的焦點迅速轉移至美聯儲主席鮑威爾本週五在傑克遜霍爾的講話，市場期待將從中尋找未來政策路徑的更多線索。

科技股 “領頭羊” 掉頭

數月來，得益於市場對人工智能產品和雲計算服務的強勁需求，大型科技股一直是美股上漲的絕對主力。

然而，現在它們正成為拖累大盤的 “領跌者”。這種角色的迅速轉變，引發了市場對集中度風險的擔憂。

有策略師警告稱，科技股的超高權重可能使其板塊內的資金輪動，演變成一場波及整個市場的潰敗。Miller Tabak 的 Matt Maley 表示：

資金輪動的前提是科技股能夠企穩，如果它們持續下跌，我們看到的唯一輪動方向將是投資者持有現金。

他補充説：

在看到更多下跌趨勢之前，尚不會拉響黃色警報，但如果科技板塊確實開始出現實質性下跌，投資者可能會迅速變得非常緊張。

Nationwide 的 Mark Hackett 表示，美股在 4 月以來漲幅至 30% 後，投資者開始顯現疲態。他表示：

我們看到領漲股明顯下降，大盤成長股本月顯著落後於小盤股和價值股。不過，波動率和信貸利差保持平靜，表明投資者的擔憂程度有限。

獲利了結還是買入良機？

面對市場的連續回調，投資者觀點出現分化。

一方則將此次下跌視為難得的買入機會。摩根大通 Andrew Tyler 認為鮑威爾的講話可能會改變市場走向，他認為：

今天感覺像是對逢低買入者的一次考驗，週四的 PMI 數據和美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾的講話可能成為市場推動者或敍事改變者。

此外，有分析認為科技股的下行空間可能有限，因為 “全球央行正在放寬政策，這為全球股市提供了支撐”。

然而，另一方認為，由於當前市場估值變得過高，獲利了結已優先於繼續承擔風險。

BMO 私人財富管理公司的 Carol Schleif 總結了當前的市場處境，股價已經 “完全” 消化了未來的利好，這使得市場幾乎沒有犯錯的空間。他指出：

股市目前正在對一個光明的未來進行定價，得益於遠超預期的盈利以及日益明朗的貿易和税收政策，這種評估在很大程度上是合理的。

但這也意味着，任何令人失望的消息都可能輕易打破市場的脆弱平衡。