3 Serious Tesla Problems Investors Aren't Talking Enough About

2025 年，特斯拉(TSLA -1.75%) 投資者經歷了一段顛簸的旅程。這家電動車製造商正面臨來自各方的壓力：媒體、消費者、分析師，等等。

但在所有離開品牌的消費者和對埃隆·馬斯克政治行為感到沮喪的媒體背後，還有一些問題未被注意。讓我們來看看最近的訴訟、人才流失以及有價值的零排放信用銷售的損失。

1. 訴訟不斷增加

就在本月初，埃隆·馬斯克和特斯拉因隱瞞其自動駕駛車輛所帶來的嚴重風險而被股東起訴，指控其證券欺詐。這起提議的集體訴訟是在本月初提起的，成為了這家汽車製造商在 6 月底於德克薩斯州奧斯汀進行的首次公開機器人出租車測試後的一個污點。

這些訴訟有着廣泛的驅動因素，許多似乎源於馬斯克本人的行為。事實上，截至 2023 年 8 月，特斯拉已經卷入超過 1,750 起訴訟，其中很大一部分發生在中國，而該公司在激烈的價格戰和來自國內汽車製造商的競爭加劇的情況下，正努力保護市場份額和利潤。

同樣在本月初，聯邦陪審團裁定特斯拉在一起 2019 年的車禍中部分承擔責任，該起事故導致一名行人死亡，另一人重傷，而汽車當時處於自動駕駛模式。陪審團向原告判賠 4300 萬美元的補償性損害賠償，以及另外 2 億美元的懲罰性損害賠償。

特斯拉即將推出的機器人出租車可能會引發更多訴訟。圖片來源：特斯拉。

這些訴訟確實很難跟蹤，但投資者明智的做法是記住，這些訴訟正在累積，其中一些可能在品牌形象或直接損害賠償方面造成巨大的成本。

2. 人才流失令人擔憂

在特斯拉麪臨的負面新聞轟炸中，許多投資者對全年高管離職的情況置之不理。但這是一場人才流失，已經並且應該引起投資者的關注。

以下是一些關鍵離職人員的情況：

• Omead Afshar（北美/歐洲銷售和製造副總裁）
• Milan Kovac（Optimus 人形機器人團隊負責人）
• Vineet Mehta（電池架構負責人）
• Troy Jones（北美銷售、服務和交付副總裁）
• Pete Bannon（硬件工程副總裁，芯片技術和 Dojo 超級計算機）
• Piero Landolfi（北美服務總監）

這些只是一些高管和關鍵人員的離職，涉及服務、銷售、工程甚至機器人團隊等關鍵領域的領導者。這些離職引發了對特斯拉領導力、運營挑戰及其保持競爭力能力的擔憂。

3. 該領域的公司正在失去寶貴的收入

説特斯拉和一些電動車競爭對手即將失去重要的收入來源，這個説法顯得過於輕描淡寫。沒錯：特斯拉、Lucid 和 Rivian 等公司即將看到數十億美元的收入似乎在一夜之間消失，因為美國政策基本上結束了零排放信用市場。

本質上，政府以前對平均燃油經濟性較低的汽車製造商，或那些生產更多燃油消耗車輛而較少生產電動車的公司進行懲罰，但這種情況不再存在。在不再執行懲罰的情況下，那些未能滿足排放標準的公司不再有動力從電動車製造商那裏購買零排放信用以滿足標準。隨着這些零排放信用市場的枯竭，擁有多餘信用的電動車製造商也失去了相當一部分收入。國家公路交通安全管理局 (NHTSA) 已經停止向違反燃油經濟性標準的汽車製造商發放合規信函。

這意味着什麼

當雨下時，必然會傾盆而下——至少對於特斯拉今年的大多數發展來説是如此。但精明的投資者明智的做法是關注特斯拉的訴訟和大規模人才流失的發展，以及失去零排放信用帶來的寶貴收入。這些問題尚未得到足夠的關注，並且增加了圍繞這家電動車製造商的不確定性。

長期投資者應該努力度過這場風暴，專注於公司的長期業務。但也可以公平地説，特斯拉正處於未來戰略的十字路口，投資者將不得不重新審視他們的投資論點，以查看他們是否仍然一致。