The Reserve Bank of New Zealand unexpectedly cuts interest rates in a "dovish" manner, boosting steepening yield curve trades

智通財經 APP 獲悉，全球債券基金所進行的所謂 “陡峭化” 交易如今得到了新西蘭聯儲的助力。新西蘭聯儲週三先是宣佈降息，隨後又發表了出人意料的鴿派立場聲明，這使得該國 2 年期國債收益率下降了 16 個基點，因為交易員們重新調整了他們的利率預期。這對押注收益率曲線變陡的投資者來説是個好消息，因為這種策略在長期和短期債券收益率差距擴大時能獲利。而新西蘭 30 年期國債收益率僅下降了約 7 個基點。

對於押注收益率曲線陡峭的投資者來説，除了擾長期債券的財政支出和貿易戰風險，這一消息再次表明他們的押注仍有繼續的空間——新西蘭債券如今已與美國國債和日本政府債券一道，面臨着越來越陡峭的收益率曲線壓力。

Toronto-Dominon Bank 高級亞太區利率策略師 Prashant Newnaha 表示：“新西蘭聯儲正在發出一個信號，即即便預計通脹會逐漸上升，降息的可能性也依然存在。利差擴大就是這種交易策略。” 該銀行是新西蘭預測利率走勢的外資銀行中排名最高的機構。

新西蘭聯儲於週三將利率下調至 3%，為三年來的最低點，理由是企業與家庭的支出減少、房價下跌以及全球經濟政策前景的不確定性。該央行最新的預測顯示，到第一季度有較大可能性再進行兩次 25 個基點的降息，這與此前的預期相比有所調整，此前的預期暗示在明年年初之前還會有一次降息。

Pepperstone Group Ltd.高級研究策略師 Michael Brown 表示：“這一舉措無疑會刺激投資者買入國債的前端部分。在全球範圍內，目前並沒有什麼理由看好國債的後端市場。”

掉期交易員完全定價，新西蘭今年還會再次降息。市場數據顯示，新西蘭聯儲在明年 2 月的會議上進一步降息的可能性超過 75%。

週三晚些時候，債券市場又傳來一則令人意外的消息：印尼央行將基準利率下調了 25 個基點至 5%。墨爾本 Jamieson Coote Bonds 高級投資組合經理 James Wilson 表示，全球寬鬆的經濟週期意味着五年期債券在各市場中都有望表現更佳。