Apple's 10% Stock Pop: Time to Invest in the Technology Giant Embracing America?

投資者重新回到了 蘋果(AAPL -0.55%) 的軌道上。這家跨國科技巨頭的股票在 2025 年仍略有下跌，但在管理層宣佈在美國的新計劃支出後，上週股價上漲超過 10%。首席執行官蒂姆·庫克甚至在與唐納德·特朗普總統的聯合新聞發佈會上訪問了白宮，宣佈了這一新的計劃支出，涉及 iPhone 及其他蘋果產品的組件。這幫助公司在潛在的半導體、iPhone 組件和 iPhone 本身進口到美國的關税問題上獲得了一些喘息空間。

蘋果的股票在這一擴大支出的消息中恢復了活力，但你今天真的應該買入股票嗎？以下是數字所顯示的情況。

6000 億美元的投資

今年早些時候，蘋果宣佈將在未來四年內在美國投資 5000 億美元。上週，它將這一估計提高到 6000 億美元，或每年 1500 億美元。這與公司宣佈的資本支出計劃不同，例如 亞馬遜 承諾在數據中心和配送網絡方面投資 1000 億美元。蘋果正在與其供應商合作，包括先進的玻璃屏幕和各種半導體制造商。它更像是對產品的承諾訂單的公告，這將刺激美國工廠的需求。

蘋果是一家龐大的公司，宣佈的支出將遍及所有 50 個州，影響 45 萬個工作崗位，並涉及 79 家不同的工廠。蘋果的 iPhone 和其他計算硬件的供應鏈如今是多麼複雜，令人驚歎。然而，蘋果仍未達到 “美國製造的 iPhone” 的階段，因為組裝和其他服務在中國和印度進行，蘋果正在與美國政府協商哪些是可行的，以便帶回美國。

投資者對支出計劃表示讚賞，認為這是規避 iPhone 和半導體進口關税風險的一種方式，這可能會給蘋果的供應鏈增加巨大的成本，損害其利潤。現在，蘋果似乎再次與美國政府和監管機構保持良好關係。

圖片來源：Getty Images。

這一公告重要嗎？

關於關税，這一支出公告並不會對公司造成傷害，它只是 防止 蘋果在未來的供應鏈中出現成本增加。然而，由於美國的工資和勞動標準較高，這項投資可能導致產品組件的輸入成本上升，從而導致利潤率壓縮。自 COVID-19 疫情以來，蘋果的營業利潤率穩步上升，在過去 12 個月中達到了 32% 的創紀錄高位。在美國採購組件可能會逆轉這一擴張。

最終更重要的是對蘋果產品的需求。上個季度，公司發佈了截至 6 月的三個月的良好業績。總收入同比增長接近 10%，主要得益於服務收入和 iPhone 收入的增長。儘管 iPhone 幾乎已經有 20 年的歷史，但它仍然是蘋果業務的支柱。

這使得公司處於一個困難的境地。儘管 iPhone 仍然非常受歡迎，但單位銷量多年來停滯不前，這意味着蘋果只能通過提高價格來增加收入。這並不是一個理想的處境。如果由於美國製造的投資導致輸入成本上升，未來可能需要提高價格以維持利潤率。

總的來説，這一公告確實重要。它可能對蘋果的業務產生負面影響，這與股票最初的反應相反。

AAPL 市盈率數據來源於 YCharts

關於蘋果股票的真相

關於蘋果股票，有很多論點可以提出——無論是看跌還是看漲。看漲者可能會説這是一個出色的品牌，具有主要的鎖定效應，以及一個利潤率強勁的增長服務部門。看跌者可能會説蘋果的 iPhone 單位銷量下降，且沒有新的成功產品推出。例如，蘋果的 Vision Pro 已經變成了一個徹底的產品失敗，可能讓公司損失數十億甚至數百億美元。

在這場辯論中，一個決定性因素可能是股票的估值。蘋果的市盈率 (P/E) 為 35。這對於一家收入增長緩慢的企業來説相當昂貴。與 字母表 相比，後者在過去幾年中收入增長顯著快於蘋果，但市盈率為 22，顯得更為合理。蘋果可能是一家優秀的企業，但這並不意味着在分析其股票時可以忽視你所支付的價格。在這一公告後的股價上漲後，避免購買蘋果的股票。