Hedge fund mogul Tepper's Q2: Buying UnitedHealth with Buffett at the bottom, reducing holdings in Chinese concept stocks, but Alibaba remains the top position

知名對沖基金經理 David Tepper 在二季度再次展現其逆向投資風格，大舉增持深陷困境的聯合健康集團，同時削減中概股持倉。

8 月 14 日，據 13F 文件顯示，Tepper 旗下 Appaloosa Management 將聯合健康持倉增加 230 萬股，持股價值達 7.64 億美元。

最新披露顯示，聯合健康目前佔 Appaloosa 64.5 億美元股票投資組合的 11.9%，成為該基金僅次於阿里巴巴的第二大持倉。巧合的是，巴菲特也在同期建倉聯合健康。

與此同時，Tepper 顯著減持了包括阿里巴巴、京東和拼多多在內的中概股持倉。儘管減持超過 20%，阿里巴巴仍以約 8.02 億美元的持股價值保持 Appaloosa 第一大重倉股地位。

與此同時，Tepper二季度增持英偉達（145 萬股/483%），亞馬遜（19 萬股/7.6%），台積電（75.5 萬股/279.6%）；減持 Meta（15 萬股/27%），谷歌母公司 Alphabet（51 萬股/25%），Uber（45 萬股/14%），Lyft（100 萬股/11%）。

逆勢加碼聯合健康，與 “股神” 巴菲特同步

Tepper 此次大舉增持聯合健康展現了其典型的逆向投資策略。

二季度期間，聯合健康股價暴跌約 40%，成為標普 500 指數表現最差的個股之一。該公司面臨多重危機，包括暫停年度業績指引、更換首席執行官，以及據報道面臨醫療保險欺詐的刑事調查。

聯合健康在 7 月表示正在配合司法部調查，並對其業務操作"充滿信心"。正是在這種市場恐慌情緒中，Tepper 選擇大幅加倉，將持股增至價值 7.64 億美元，佔其投資組合的 11.9%。

巧合的是，"股神"巴菲特的伯克希爾哈撒韋也在同期披露建倉聯合健康。據見聞此前文章，“股神” 巴菲特領導的伯克希爾·哈撒韋，新進聯合健康逾 500 萬股，季末市值近 16 億美元。

對沖基金大佬 Tepper 和巴菲特兩位投資大師的同步行動提振了市場信心，聯合健康股價在盤後交易中應聲上漲近 10%。

大幅減持中概股 阿里仍居首位

儘管去年 Tepper 曾在投資者紛紛撤離時逆勢買入中概股並獲得豐厚回報，但二季度他選擇大幅減持相關持倉。

MSCI 中國指數在過去一年中上漲約 46%，顯示其此前的中概股押注確實取得成功。在特朗普關税戰衝擊全球市場的背景下，Tepper 開始削減中概股敞口。具體如下：

阿里巴巴持倉減少超過 20% 至 710 萬股，但仍以約 8.02 億美元的價值保持 Appaloosa 最大持倉地位。

其他中概股減持幅度更大，京東持倉削減 13%，百度減少 19%，拼多多更是大幅減持超過 50%。

分析指出，這一系列調整表明，即使是以逆向投資著稱的 Tepper 也開始對中概股前景保持更加謹慎的態度。