Bank of America sounds the alarm: Inflation is still rising, but the Federal Reserve is set to cut interest rates! The dollar may face a rare 20-year impact

智通財經 APP 獲悉，美國銀行警告，美元將面臨一種不利的局面：美聯儲在年度通脹率上升的情況下降低利率。上一次出現這種不利情況是在近二十年前。美國銀行外匯策略師 Howard Du 週四在報告中表示：“如果美聯儲重啓降息週期，那麼 2025 年剩餘時間的任何降息都可能在通脹同比上升的背景下發生。這種情況有可能出現，但在歷史上實屬罕見。”

美國銀行警告稱，美元或將重蹈 2007 年的覆轍

Du 表示，美國上一次出現實際政策利率被壓低的情況是在 2007 年下半年至 2008 年上半年期間，彭博美元指數在此期間下跌了約 8%。他的歷史分析發現，美元貶值現象在美聯儲降息之前就已經開始 (就像今年的情況一樣)，並且在利率下調之後仍持續存在。

從 2007 年下半年到 2008 年，供給衝擊推高了全球食品和能源價格。儘管如此，美聯儲還是降低了借貸成本，因為美國的房地產市場和就業市場開始出現疲軟跡象。

如今，美聯儲必須同時應對美國總統唐納德·特朗普關税政策所引發的經濟不確定性，以及勞動力市場的疲軟態勢。交易員們預計，美聯儲 9 月降息 25 個基點的可能性接近 85%，儘管 7 月份的通脹率以自 1 月以來的最快速度上升，且生產者價格漲幅也超出預期。

美國銀行估計，到今年年底，即使整體消費者價格指數 (CPI) 月度漲幅保持在 0.1% 左右，同比漲幅也將達到約 2.9%，高於 2025 年中期的水平。

Du 及其同事近期看多歐元兑美元，目標是到今年年底歐元兑美元匯率將上漲約 3%，至 1.20。

彭博美元現貨指數 8 月迄今下跌約 1.3%，2025 年迄今下跌約 8%。這是該指數自 2017 年以來最糟糕的開局。被視為對美聯儲政策最為敏感的兩年期美國國債收益率今年迄今已下跌約 50 個基點。