The U.S. Treasury Secretary calls for a 50 basis point rate cut in September, with the futures market estimating the probability at only 0.1%

智通財經 APP 獲悉，在 7 月通脹未出現大幅反彈後，美國財政部長貝森特週三在接受外媒採訪時表示，美聯儲應在即將到來的 9 月議息會議上大幅降息 50 個基點，並開啓一系列降息週期。他稱：“如果看任何一種模型，都顯示利率應比當前水平低 150 至 175 個基點。”

貝森特的言論令市場對 9 月一次性降息 50 個基點的預期略有上升，但依然處於極低水平。根據 CME FedWatch 工具，目前市場僅賦予這一情景 0.1% 的概率，外媒的測算則稍高為 1.4%。相比之下，9 月降息 25 個基點幾乎已被市場完全消化。Navellier & Associates 創始人 Louis Navellier 也支持貝森特的觀點，但提醒稱，美聯儲可能擔心過大幅度的降息會被外界解讀為 “恐慌信號”。

多位經濟學家指出，9 月 5 日即將公佈的 8 月非農就業數據將是美聯儲決策的重要參考。如果數據顯著惡化，尤其是出現當月就業崗位減少，並伴隨 6 月或 7 月數據被下修為負值，同時失業率從 4.2% 升至 4.4%，才可能推動更大幅度的降息。但 PNC 首席經濟學家 Gus Faucher 認為，除非出現這種 “非常糟糕” 的情況，否則美聯儲仍大概率選擇降息 25 個基點。

7 月美國 CPI 同比上漲 2.7%，大體符合預期，緩解了關税上調背景下通脹失控的擔憂。然而，核心 CPI 同比增速已達到 3.1%，且剔除住房、能源和食品的 “超級核心 CPI” 環比上漲 0.5%，創近 18 個月來次高水平。Inflation Insights 創始人 Omair Sharif 指出，核心商品價格漲幅比 6 月更廣泛，近期關税的傳導效應已在多數品類中顯現。

根據美聯儲 6 月發佈的經濟預測摘要，核心 PCE 通脹預計今年末將為 3.1%。目前核心 CPI 已觸及該水平，而關税影響仍在持續滲透。這可能令官員在就業放緩的同時，對更大幅度降息保持謹慎。7 月美國新增非農就業僅 7.3 萬，且 5 月和 6 月的就業增幅被大幅下修至 1.9 萬和 1.4 萬，但失業率仍維持在 4.2%。

美聯儲官員近期表態顯示，雖然理事鮑曼和沃勒傾向於降息 25 個基點，委員會大多數成員在通脹連續 53 個月高於 2% 目標的背景下仍偏向鷹派。里士滿聯儲主席巴爾金本週表示，將根據經濟形勢的進一步明朗來調整政策立場，但未釋放轉向鴿派的明確信號。

StoneX 高級顧問 Jon Hilsenrath 指出，即便 7 月通脹數據給予美聯儲一定降息空間，也不意味着 10 月會再次降息。目前期貨市場賦予 10 月再降息一次的概率為 69%，但他認為這一預期 “過於樂觀”，預計美聯儲今年降息次數可能僅有兩次，第二次更可能出現在 12 月。