Understanding the Market | Tech stocks perform well as the Federal Reserve's interest rate cuts boost market sentiment, Tencent hits a new high in over four years before earnings

智通財經 APP 獲悉，科網股早盤表現亮眼，截至發稿，騰訊音樂-SW(01698) 漲 15.52%，報 102 港元；嗶哩嗶哩-W(09626) 漲 5.68%，報 186 港元；阿里巴巴-W(09988) 漲 4.46%，報 121.8 港元；百度集團-SW(09888) 漲 3.43%，報 87.55 港元；騰訊 (00700) 漲 3.49%，報 579 港元。

消息面上，美國 7 月 CPI 同比持平於 2.7%，低於預期的 2.8%，環比則上漲 0.2% 符合市場預期。7 月核心 CPI 同比上漲 3.1%，高於預期的 3%，創 2 月份以來新高；數據公佈後，市場預計美聯儲在 9 月會議上降息的概率超過 90%。長城證券指出，恒生科技的相對弱勢並非長期趨勢。首先美元強勢的局面可能不會持續下去，7 月美國非農大幅下修徹底點燃美聯儲 9 月降息預期。其次，科技板塊輪動規律大概率會兑現：當前恒生科技動態 PE 僅 21.87 倍，性價比凸顯。隨着 AI 商業化提速和中報業績驗證，成長屬性將重新吸引資金。

值得關注的是，騰訊今日將發佈 2025 年第二季度財報。花旗預期騰訊二季度業績穩健，估計非通用會計準則淨利潤同比升 4.9% 至 601 億元，收入及利潤將達到或超出該行及市場共識預期，且遊戲業務因新遊戲貢獻及遞延收入而具潛在上行可能性。花旗預期，進入 2025 年第三季，騰訊旗下游戲業務因較強的季節性因素、新遊戲發佈及內容升級支持穩健收入，並預期騰訊將重點介紹 AI 模型 (如混元 3D 世界模型) 及元寶新功能的最新進展與更新、新遊戲管線、微信搜索動能及宏觀展望。