Bond ETFs Outshine Equities In Weekly Flows As Rate Cut Bets Build

根據 Etf.com 的數據，截至 8 月 8 日的一週內，美國上市的 ETF 吸引了近 190 億美元，固定收益策略明顯領先投資者配置。

債券 ETF 吸引了 153 億美元，約為 22 億美元投資於股票的七倍。這一模式反映出市場情緒對美聯儲降息的強烈防禦性需求。

SGOV ETF 正在經歷顯著的資金流入。實時跟蹤其價格。

降息押注成為焦點

這一舉動源於對美聯儲將在 9 月開始放鬆貨幣政策的日益信心。來自 CME FedWatch 工具的信息顯示，期貨市場現在認為降息 25 個基點的概率超過 94%。投資者被視為提前佈局，固定收益工具，特別是短期國債，因低利率情景而受益匪淺。

在這一週內，債券收益率大多保持不變，10 年期國債收益率維持在中 3% 的水平，短期收益率則高企但穩定。政策利率的下調往往會縮小短期和長期收益率之間的利差，有利於國債及相應的 ETF 持有者。

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短期國債需求旺盛

固定收益流入最多的是 iShares 0–3 個月國債 ETF SGOV，吸引了 23 億美元，其次是 SPDR Bloomberg 1–3 個月國庫券 ETF BIL，吸引了 16 億美元。這兩隻基金受到希望獲得流動性和穩定性而不承擔極端利率風險的投資者的歡迎。這些產品常被用作現金管理工具，其收益率仍能捕捉到美聯儲的高政策利率，但避免了與長期到期相關的價格波動。

其他值得注意的固定收益贏家包括 iShares 20 年以上國債 ETF TLT，儘管最近波動較大，但仍不斷吸引希望在美聯儲轉向後資本收益下降時獲利的投資者。

選擇性股票購買

儘管大部分資金流入債券，但一些股票 ETF 仍然受到關注。通信服務選擇性行業 SPDR 基金 XLC 以 38 億美元的新資金領先所有股票產品。該行業的強勁表現得益於 Meta Platforms Inc META 和 Alphabet Inc GOOGL 的持續強勁表現，這兩家公司都享受到了強勁的廣告收入和由人工智能推動的增長故事。

Vanguard S&P 500 ETF VOO 緊隨其後，吸引了 33 億美元的資金流入，表明投資者仍然願意將資金投入廣泛的股票投資，即使在整體配置上轉向防禦性。標準普爾 500 指數在本週接近歷史高點，但未能突破。

相反，一些知名的股票 ETF 遭遇了贖回，尤其是在小型股和新興市場領域，這些領域更容易受到全球增長和利率政策變化的擔憂影響。

宏觀背景強化防禦性傾向

上週資金流向債券而非股票，顯示出市場的謹慎情緒。儘管主要指數在歷史高位交易，但地緣政治緊張局勢、經濟數據不均衡以及通脹的不確定軌跡仍然影響着前景。

9 月降息將標誌着美聯儲緊縮政策的轉變，而該政策已實施超過兩年。雖然低成本借貸可能為風險資產提供助力，但這一舉動也表明中央銀行認為有必要支持經濟增長，可能是對勞動力市場疲軟或其他經濟挑戰的回應。

在這種背景下，短期國債和其他低期限固定收益策略被視為在今天獲得有利收益的手段，同時在市場條件變化時仍具有投資組合再平衡的靈活性。

如果美聯儲如大多數人預期的那樣降息，固定收益 ETF，特別是那些長期的，可能會因價格上漲而獲利，而股票可能會因折現率下降而獲得新的支持。如果中央銀行決定維持現狀，交易可能會迅速逆轉，強調當前佈局的事件驅動特性。

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