The "transitory inflation" theory reappears! Wall Street is optimistic that U.S. stocks will continue to rise after the CPI announcement

智通財經 APP 獲悉，經濟學家預計最新消費者價格數據將顯示通脹小幅上升，但華爾街專業人士並不擔心這會破壞近期股市的漲勢。

美國總統特朗普全面加徵全球關税的通脹影響預計將開始體現在最新 CPI 數據中，該數據將於週二開盤前公佈。儘管如此，包括摩根大通和摩根士丹利在內的華爾街投行預計，投資者將對這些擔憂置之不理，並通過關注強勁的企業盈利和降息來保持股價飆升。

摩根大通全球市場情報主管安德魯·泰勒週一在給客户的一份報告中寫道，宏觀經濟數據仍然"支持看漲的理由，盈利可能會保持其積極趨勢"，並補充説美聯儲正朝着降息的方向發展。

泰勒認為，任何潛在的通脹上升都可能是暫時的，而且峯值可能會低於預期。事實上，他的團隊在週二 CPI 數據公佈後，將標普 500 指數進一步上漲的幾率定為 70%，預測如果數據符合預期或低於預期，該指數可能上漲 2%。

CPI 發佈後標普 500 指數有望上漲

泰勒寫道，回調的主要風險是季節性的，因為標普 500 指數在過去 25 年中 9 月份平均下跌 1.5%——但隨後在第四季度上漲 4%。

根據彭博社對經濟學家的調查中值預測，剔除波動較大的食品和能源成本的核心 CPI 預計 7 月份將比 6 月份上升 0.3%。

這將是自年初以來的最大漲幅——6 月份小幅上漲 0.2%。然而，根據花旗集團交易部門的數據，期權交易員在報告發布前大多不為所動，標普 500 指數雙向波動定價約為 0.74%，而 12 個月平均隱含波動率接近 1%。

標普 500 指數在週二數據公佈前交易接近歷史高點，自 4 月低點飆升 28%，僅在 7 月份就創下 10 項新紀錄。這些巨大的波動值得注意，因為投資者幾乎不知道特朗普政府的貿易計劃將如何影響經濟。

但如今市場並不一定會把壞消息當作壞消息。例如，最近的就業數據顯示就業市場大幅放緩，促使特朗普解僱勞工統計局負責人，並在沒有證據的情況下指控她有政治偏見。

華爾街對此置之不理，轉而關注這些數據如何支持美聯儲降息。這似乎足以讓股市繼續攀升，儘管這些數字表明滯脹的可能性，即價格上漲但增長沒有。

JonesTrading LLC 首席市場策略師邁克爾·奧羅克説表示，"由於 7 月份就業報告疲軟，投資者對美聯儲下個月恢復寬鬆政策更有信心，""這比預期的通脹上升更重要。"

三位美聯儲官員——副主席米歇爾·鮑曼、理事克里斯托弗·沃勒和明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡里——上週都對美國勞動力市場表示擔憂，並指出 9 月份可能降息。

摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜也指望大幅降息週期為明年股市上漲奠定基礎，儘管短期內會出現一些小問題。

威爾遜週一在每週評論中告訴客户，"最終，我們的內部觀點是，關税引發的通脹將在今年晚些時候消退，為大幅降息週期鋪平道路，""這支持我們對美國股市建設性的長期展望。"