Wall Street Bull vs Bear: Stifel predicts S&P 500 could plummet 14%, while Trivariate optimistically forecasts it will surge to 7,000 points within two years

智通財經 APP 獲悉，在美股持續反彈、標普 500 指數一度突破 6400 點之際，華爾街對未來走勢的判斷出現顯著分歧。

Stifel 首席股票策略師：警惕估值過高與滯脹風險

曾準確預警年初拋售行情的 Stifel 首席股票策略師 Barry Bannister 週一再度發出警告。他表示，目前的高估值與上世紀 90 年代末的華爾街狂熱相似，“七巨頭” 科技股領漲，IPO 市場活躍，但在滯脹背景下，美國經濟可能在下半年突然放緩，從而引發拋售，標普 500 或回落至 5500 點。

Bannister指出，當前 AI 資本支出熱潮以及年初為規避關税而提前進行的採購支出，都不足以長期支撐經濟。他強調，標普 500 當前市盈率已達 24 倍，明顯高於過去五年的 22 倍均值，“估值問題不會立刻顯現，但一旦爆發，往往釀成 1929 年、2000 年和 2022 年的那種崩盤”。

在投資策略上，他建議增配防禦型價值板塊，如必需消費品和醫療保健，並點名推薦菲利普莫里斯 (PM.US)、奧馳亞 (MO.US)、億滋 (MDLZ.US)、通用磨坊 (GIS.US)、雅培 (ABT.US)、史賽克 (SYK.US)、波士頓科學 (BSX.US) 和 GE Healthcare Technologies(GEHC.US)。

美國銀行調查：九成投資者認為美股被高估

美國銀行最新全球基金經理調查顯示，8 月有 91% 的投資者認為美股估值過高，為十餘年來最高，但與此同時，投資者對美股的配置比例卻有所上升，從 7 月的淨減持 23% 收窄至淨減持 16%。

調查還顯示，市場情緒複雜：僅 5% 的受訪者預期美國經濟將 “硬着陸”，現金持倉佔比維持在 3.9% 的低位；“AI 股票泡沫” 擔憂上升至 41% 的投資者認同，14% 將其列為首要風險。此外，投資者對新興市場的興趣升温，淨加倉比例達 37%，為 2023 年 2 月以來最高，原因包括美元貶值近 10% 及對中國經濟預期的改善。

Trivariate Research：標普 500 兩年內見 7000 點

與Bannister的謹慎形成鮮明對比，Trivariate Research 創始人 Adam Parker 則預計，標普 500 將在 2026 年底前升至 7000 點，較當前水平還有約 9.6% 的空間。他認為，銀行業盈利增長與 AI 帶來的生產率提升，將推動企業利潤在 2026 年增長 10%，尤其是金融與醫療保健板塊。

Parker看好第一資本信貸 (COF.US) 在收購 Discover 後成為美國最大信用卡發行商，以及摩根士丹利、高盛和摩根大通等多元化金融機構。在醫療保健方面，他推薦麥克森 (MCK.US)、卡地納健康 (CAH.US) 和 Cencora(COR.US)，認為該板塊在 AI 賦能下有望顯著提升運營效率。