China's July CPI remained flat year-on-year, with the core CPI rising to the highest level since March 2024, and the PPI's month-on-month decline narrowing

7 月份，擴內需政策效應持續顯現，居民消費價格指數（CPI）環比由上月下降 0.1% 轉為上漲 0.4%，同比持平，扣除食品和能源價格的核心 CPI 同比上漲 0.8%，漲幅連續 3 個月擴大。

受季節性因素疊加國際貿易環境不確定性影響，工業生產者出廠價格指數（PPI）環比下降 0.2%，國內市場競爭秩序持續優化，環比降幅比上月收窄 0.2 個百分點，同比下降 3.6%，降幅與上月相同。

8 月 9 日，國家統計局公佈數據顯示：

• 中國 7 月 CPI 同比 0%，前值 0.1%。

• 中國 7 月 PPI 同比 -3.6%，前值 -3.6%。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀 2025 年 6 月份 CPI 和 PPI 數據稱：

擴內需政策效應持續顯現，消費領域價格繼續呈現積極變化。一是 CPI 環比上漲 0.4%，漲幅高於季節性水平 0.1 個百分點。環比上漲主要受服務和工業消費品價格上漲帶動。服務價格環比上漲 0.6%，影響 CPI 環比上漲約 0.26 個百分點，佔 CPI 總漲幅六成多。

二是核心 CPI 同比持續回升。扣除食品和能源價格的核心 CPI 同比上漲 0.8%，漲幅繼續比上月擴大 0.1 個百分點，為 2024 年 3 月以來最高。其中金飾品和鉑金飾品價格同比分別上漲 37.1% 和 27.3%，合計影響 CPI 同比上漲約 0.22 個百分點；服務價格同比上漲 0.5%，漲幅持續保持穩定，影響 CPI 上漲約 0.19 個百分點；燃油小汽車和新能源小汽車價格同比分別下降 2.6% 和 1.9%，降幅分別為近 34 個月和 28 個月最小。

本月 PPI 環比變動的主要原因：一是季節性因素疊加國際貿易環境不確定性影響部分行業價格下降。夏季高温雨水天氣增多，一方面建築項目施工進度放緩影響建材需求；另一方面部分地區河流水量充沛，水力發電對火力發電的補充替代作用明顯增強，電煤需求減少，電價下降。

二是國內市場競爭秩序持續優化帶動相關行業價格降幅收窄。全國統一大市場建設縱深推進，煤炭、鋼材、光伏、水泥和鋰電等行業市場競爭秩序持續優化，煤炭開採和洗選業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、光伏設備及元器件製造、水泥製造、鋰離子電池製造價格環比降幅比上月分別收窄 1.9 個、1.5 個、0.8 個、0.3 個和 0.1 個百分點，合計對 PPI 環比的下拉影響比上月減少 0.14 個百分點。

2025 年 7 月份居民消費價格同比持平

2025 年 7 月份，全國居民消費價格同比持平。其中，城市持平，農村下降 0.3%；食品價格下降 1.6%，非食品價格上漲 0.3%；消費品價格下降 0.4%，服務價格上漲 0.5%。1­­—7 月平均，全國居民消費價格比上年同期下降 0.1%。

7 月份，全國居民消費價格環比上漲 0.4%。其中，城市上漲 0.4%，農村上漲 0.3%；食品價格下降 0.2%，非食品價格上漲 0.5%；消費品價格上漲 0.2%，服務價格上漲 0.6%。

一、各類商品及服務價格同比變動情況

7 月份，食品煙酒類價格同比下降 0.8%，影響 CPI（居民消費價格指數）下降約 0.21 個百分點。食品中，蛋類價格下降 11.2%，影響 CPI 下降約 0.07 個百分點；鮮菜價格下降 7.6%，影響 CPI 下降約 0.16 個百分點；畜肉類價格下降 4.6%，影響 CPI 下降約 0.14 個百分點，其中豬肉價格下降 9.5%，影響 CPI 下降約 0.13 個百分點；糧食價格下降 1.0%，影響 CPI 下降約 0.02 個百分點；水產品價格上漲 3.4%，影響 CPI 上漲約 0.07 個百分點；鮮果價格上漲 2.8%，影響 CPI 上漲約 0.06 個百分點。

其他七大類價格同比六漲一降。其中，其他用品及服務、衣着、生活用品及服務價格分別上漲 8.0%、1.7% 和 1.2%，教育文化娛樂、醫療保健、居住價格分別上漲 0.9%、0.5% 和 0.1%；交通通信價格下降 3.1%。

二、各類商品及服務價格環比變動情況

7 月份，食品煙酒類價格環比下降 0.1%，影響 CPI 下降約 0.04 個百分點。食品中，鮮果價格下降 3.4%，影響 CPI 下降約 0.07 個百分點；鮮菜價格上漲 1.3%，影響 CPI 上漲約 0.03 個百分點；畜肉類價格上漲 0.4%，影響 CPI 上漲約 0.01 個百分點，其中豬肉價格上漲 0.9%，影響 CPI 上漲約 0.01 個百分點；水產品價格上漲 0.4%，影響 CPI 上漲約 0.01 個百分點。

其他七大類價格環比六漲一降。其中，交通通信、教育文化娛樂、其他用品及服務價格分別上漲 1.5%、1.3% 和 0.9%，生活用品及服務、醫療保健、居住價格分別上漲 0.8%、0.2% 和 0.1%；衣着價格下降 0.3%。

2025 年 7 月份工業生產者出廠價格 環比降幅收窄

2025 年 7 月份，全國工業生產者出廠價格環比下降 0.2%，工業生產者購進價格環比下降 0.3%，降幅比上月分別收窄 0.2 個和 0.4 個百分點。工業生產者出廠價格同比下降 3.6%，工業生產者購進價格同比下降 4.5%。1—7 月平均，工業生產者出廠價格比上年同期下降 2.9%，工業生產者購進價格下降 3.2%。

一、工業生產者價格同比變動情況

7 月份，工業生產者出廠價格中，生產資料價格下降 4.3%，影響工業生產者出廠價格總水平下降約 3.20 個百分點。其中，採掘工業價格下降 14.0%，原材料工業價格下降 5.4%，加工工業價格下降 3.1%。生活資料價格下降 1.6%，影響工業生產者出廠價格總水平下降約 0.42 個百分點。其中，食品價格下降 1.8%，衣着價格下降 0.1%，一般日用品價格上漲 0.6%，耐用消費品價格下降 3.5%。

工業生產者購進價格中，燃料動力類價格下降 10.8%，黑色金屬材料類價格下降 8.0%，化工原料類價格下降 6.5%，農副產品類價格下降 4.6%，建築材料及非金屬類價格下降 3.8%，紡織原料類價格下降 2.5%；有色金屬材料及電線類價格上漲 2.8%。

二、工業生產者價格環比變動情況

7 月份，工業生產者出廠價格中，生產資料價格下降 0.2%，影響工業生產者出廠價格總水平下降約 0.17 個百分點。其中，採掘工業價格下降 0.2%，原材料工業價格下降 0.1%，加工工業價格下降 0.3%。生活資料價格下降 0.2%，影響工業生產者出廠價格總水平下降約 0.06 個百分點。其中，食品價格持平，衣着價格下降 0.1%，一般日用品價格下降 0.2%，耐用消費品價格下降 0.6%。

工業生產者購進價格中，建築材料及非金屬類價格下降 1.4%，黑色金屬材料類價格下降 0.7%，燃料動力類價格下降 0.6%，化工原料類價格下降 0.5%，紡織原料類價格下降 0.1%；農副產品類價格持平；有色金屬材料及電線類價格上漲 0.7%。