The Bank of England may be the first to initiate a rate-cutting cycle, with the Federal Reserve expected to follow next month

智通財經 APP 獲悉，在全球經濟增長乏力與通脹壓力並存的背景下，英國央行有望於本週四宣佈降息，成為在當前週期中率先採取寬鬆貨幣政策的主要央行之一。而這也可能預示着美聯儲將在下月的議息會議上步其後塵。

近期公佈的經濟數據顯示，美國 7 月服務業活動疲軟，同時就業市場表現令人失望，引發市場對滯脹風險的擔憂，進一步強化了美聯儲降息的預期。而英國則可能成為這一政策路徑的 “試驗田”，其經濟同樣深陷 “高通脹 + 低增長” 的泥潭。

據路孚特數據顯示，交易員認為英國央行在 8 月會議上將降息的概率高達 96%。市場普遍預測，英國央行將把基準利率下調 25 個基點，至 4%。這將是該行自今年 5 月以來的首次政策調整。

相比之下，美國市場對美聯儲在 9 月降息的預期也在不斷升温。根據 CME FedWatch 工具，目前交易員認為 9 月降息的概率已升至 91%。

英國方面的經濟數據也為降息提供了依據。今年 5 月，英國經濟意外收縮，為連續第二個月出現負增長，失業率則小幅上升至 4.7%。按照常規，這樣的數據足以促使央行放鬆貨幣政策。

但問題在於，英國當前通脹水平仍高於央行設定的 2% 目標。6 月份，英國通脹率升至 3.6%，創下自 2024 年 1 月以來的新高。這無疑使英國央行在制定政策時面臨 “兩難”，一方面需要刺激經濟增長，另一方面又需防止通脹螺旋上升。

儘管宏觀經濟形勢堪憂，英國股市表現依然亮眼。倫敦金融時報 100 指數今年以來上漲 12%，屢創新高。背後的推動力包括政府計劃提升國防開支，以及英國首相斯塔默與美國總統特朗普達成的貿易協議，該協議將美國對英商品的基準關税設定為 10%，低於此前市場預期。

相比之下，美股同樣表現不俗。標普 500 指數今年以來上漲了 7%，顯示出投資者對美國降息週期的樂觀預期正在逐步發酵。