Down 19% This Year, Has Apple Stock Become a Bargain Buy?

蘋果(AAPL -0.27%) 是全球最有價值的公司之一，市值達到 3 萬億美元。全球約有 15 億活躍的 iPhone 用户，這使其擁有龐大的用户基礎，並與其廣泛且不斷增長的生態系統相連接。沃倫·巴菲特曾稱蘋果是他所知道的最佳企業之一。

然而，儘管取得了如此成功、榮譽和看似良好的增長前景，股票在今年卻表現不佳，截至上週末下跌了 19%。雖然公司在開發人工智能 (AI) 能力的競爭中落後，但這是否足以解釋如此平淡的表現？或者考慮到其估值降低，蘋果可能是現在最值得購買的科技股之一？

圖片來源：Getty Images。

蘋果的業務方向是否正確？

近年來，蘋果面臨的一個挑戰是其增長率的下降。由於人工智能推出的問題，導致公司推遲了一些功能，用户購買新 iPhone 的升級週期並不強勁。尤其是如果人們期待即將推出的新 AI 功能，似乎沒有強烈的理由去購買新產品；可以説，等待似乎是更合理的選擇。

公司最近公佈了財報，銷售額出現了異常增長，營收增長接近 10%。

AAPL 營業收入（季度同比增長）數據來自 YCharts。

截至 6 月 28 日的期間，iPhone 銷售增長了 13%。但這很大程度上可能與關税有關。對未來價格上漲的擔憂可能導致許多人決定提前升級設備。因此，推動需求上升的並不一定是創新的新產品，而是對未來宏觀經濟挑戰的擔憂。因此，儘管公司取得了多年來最強勁的增長，投資者仍未購買蘋果的股票。

好消息是，公司的收入在明年可能會更強。蘋果正在推出一款新的可摺疊手機（沒有摺痕），這可能會給客户帶來令人興奮的新產品。

今天蘋果股票有多便宜？

毫無疑問，蘋果的業務非常強勁。這仍然是一家年收入超過 4000 億美元的公司，利潤率約為 24%。然而，最大的問題是股票是否_太貴_，尤其是如果其未來的增長率可能不會太高。蘋果的股票今年大幅下跌，這使得股票的市盈率降至其五年平均水平左右。

AAPL 市盈率數據來自 YCharts。

蘋果的股價仍遠未達到 52 周低點 169.21 美元，該價格是在美國總統唐納德·特朗普宣佈互惠關税時達到的。但分析師對該股票的共識目標價設定在約 237 美元，表明分析師預計蘋果的價值將上漲約 17%。

你應該今天購買蘋果股票嗎？

蘋果的股票在 2025 年面臨挑戰。憑藉龐大的用户基礎和多年來不斷擴展的服務，未來公司仍有很大的發展空間。但以 30 倍的市盈率來看，我能理解投資者對購買該股票的顧慮，因為對於一家雙位數銷售增長可能並不常見的公司來説，這個倍數確實很高。

雖然從長遠來看，投資蘋果仍然是一個不錯的選擇，但我認為蘋果的估值並不便宜，缺乏足夠的安全邊際使其值得購買，考慮到關税和經濟的不確定性。儘管今年股價下跌，但這支股票絕不是一個便宜的選擇。