Inflation Is Ticking Upwards. Should Tesla Investors Be Worried?

通貨膨脹自近期高峰以來已經大幅降温，但最新數據顯示它又開始回升。來自《傻瓜投資網》的最新研究顯示，核心通貨膨脹在 6 月份上升至 2.7%，超過了美聯儲 2% 的目標。這給已經感受到高價格壓力的公司和消費者帶來了額外的壓力。

雖然沒有公司能完全免受通貨膨脹的影響，但電動車（EV）公司正處於一個困難的境地，因為關税對它們的業務造成了負擔，其中包括 特斯拉（TSLA 2.23%）。雖然投資者可能還不需要過於擔心，但如果通貨膨脹繼續上升，這可能對特斯拉股票構成壞消息。

圖片來源：特斯拉。

1. 消費者需求已經停滯

特斯拉的車輛並不像一些豪華電動車那樣昂貴，但它們的價格仍然顯著高於許多燃油車。目前，特斯拉的平均交易價格約為 55,000 美元，而傳統車輛的價格為 49,000 美元。

特斯拉已經面臨銷售下滑的困境。該公司的汽車收入在第二季度下降了 16%，降至 167 億美元。交付量也大幅下滑，下降了 14%，降至 384,000 輛。特斯拉正在重建品牌並試圖振興銷售，但如果通貨膨脹繼續上升，可能會使特斯拉的銷售復甦變得更加困難。利率已經處於高位，而上升的通貨膨脹意味着利率可能會維持在較高水平，從而對消費者需求施加額外壓力。

2. 特斯拉的汽車利潤率已經下降

特斯拉的汽車利潤率曾是汽車行業的羨慕對象，但在過去幾年中急劇下降。其汽車毛利率在 2024 年為 18.4%，低於 2022 年的 28.5%。這一趨勢仍在繼續，公司的汽車利潤率在第二季度滑落至 17.2%。

如果通貨膨脹繼續上升，可能會對特斯拉的利潤率施加額外壓力，因為公司在材料和勞動力上的支出增加。而隨着電動車行業競爭加劇，特斯拉幾乎沒有空間提高車輛價格以抵消成本上升。

3. 馬斯克已經對關税表示擔憂

特斯拉已經面臨因關税而增加的支出，首席執行官埃隆·馬斯克最近表示，"成本影響並不微不足道"，為公司增加了約 3 億美元的額外成本。

許多經濟學家認為，特朗普政府對美國貿易伙伴的關税可能最終會推高通貨膨脹。問題在於，沒有人確切知道關税可能對通貨膨脹產生多大影響，或持續多長時間。考慮一下美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾最近對這一情況的看法：

"一個合理的基本情況是，通貨膨脹的影響可能是短暫的，反映出價格水平的一次性變化。但也有可能通貨膨脹的影響會更加持久，這是一種需要評估和管理的風險。"

通貨膨脹可能只是一個短期問題，但也可能持續存在並造成更多經濟損害。但馬斯克並不樂觀。他在 6 月於 X 平台上表示，唐納德·特朗普總統的關税"將在今年下半年導致經濟衰退。"

特斯拉投資者不必過於恐慌

雖然確實存在關於通貨膨脹可能如何影響特斯拉的擔憂，但現在可能還不是投資者過於擔心的時候。雖然通貨膨脹上升並不理想，但與 2022 年通貨膨脹高峰 9.1% 相比，這並不是不可管理的。

如果關税繼續快速推動通貨膨脹上升，那可能會成為特斯拉投資者的真正擔憂。但目前，公司還有更緊迫的問題需要解決——比如提升銷售和修復下降的利潤率——這些挑戰在有或沒有通貨膨脹壓力的情況下都存在。