Apple Reports Record Services Revenue

蘋果(AAPL 0.99%) 發佈了截至 2025 年 6 月 28 日的財政第三季度業績，服務收入達到創紀錄的 274 億美元，同比增長 13%，而 iPhone 16 的升級推動了各類別的記錄。

管理層對財政第四季度的收入增長指引為中到高個位數的同比增長，強調了顯著的人工智能（AI）資本支出，並詳細説明了在全球關税和監管挑戰持續的情況下，美國供應鏈投資的擴展。

以下分析提供了關於服務勢頭、AI 投資和地理表現的三個獨特見解，隨後是管理層的前瞻性指引總結。

服務收入創下蘋果新紀錄

服務部門實現了公司歷史上最大的季度收入，達到 274 億美元，同比增長 13%，各類別普遍加速，付費賬户增長達到兩位數。新的產品，如 Apple Games 應用和 Wallet 擴展，促成了超過十億個付費服務訂閲和連續的參與增長。

"我們看到大多數類別的連續加速，包括雲服務，我們在這一領域達到了歷史最高收入，得益於 iCloud 付費賬户的同比增長。我們在 6 月期間看到了強勁的勢頭，活躍設備的安裝基礎增長為我們未來提供了良好的機會。我們服務產品的客户參與度也持續增長。交易和付費賬户均達到了歷史新高，付費賬户同比增長兩位數。訂閲也增長了兩位數。我們在平台上的付費訂閲數量超過十億個。"

— Luca Maestri, CFO

這種持續的服務增長，得益於新產品和現有產品，強化了公司多元化收入來源和維持高利潤擴張的能力，即使硬件類別面臨週期性壓力。

AI 投資加速，提升蘋果的資本支出

管理層將 AI 確定為資本支出增加的主要驅動因素，預計明年將在私有云計算、第一方數據中心和新 Siri 功能上進行投資，同時重新分配內部人才。公司的混合基礎設施戰略利用內部和第三方資源來支持這些舉措。

"我會説一個相當重要的驅動因素，正如 Tim 所説的，是我們在 AI 方面顯著增加投資的事實。所以這無疑是其中一個組成部分。正如你所知道的，我們一直在投資私有云計算，也在我們的第一方數據中心。另一個方面，正如你所知道的，我們確實有一個混合策略，在某些情況下，我們確實使用第三方進行資本投資，同時我們也投資於自己的。因此，你將看到資本支出的增加。我們也時不時會在設施和工具上進行其他投資。但我會説，你現在看到的增長的一個重要部分確實是由我們的一些與 AI 相關的投資驅動的。"

— Luca Maestri, CFO

大量與 AI 相關的資本支出表明公司對平台創新的長期承諾，使其能夠在新興的 AI 驅動市場中競爭，並增強其生態系統中的產品差異化。

中國表現凸顯蘋果的競爭韌性

大中華區的收入環比增長 4%，得益於地方政府的補貼和強勁的 iPhone 16 需求，導致歷史最高的安裝基礎，以及在中國城市中 Mac 和 iPhone 型號的領先銷售地位。MacBook Air 和 Mac Mini 在各自類別中實現了暢銷地位。

"我們在大中華區的增長為 4%，與上一季度相比。這是由於 iPhone 的加速，儘管我們在 Mac 上也實現了顯著的同比增長。正如你所知道的，政府對某些產品實施了補貼，雖然並不是所有產品都有，但確實有一些。我認為這產生了一定的影響。這是補貼首次全面實施的完整季度。它在上一季度的某個階段開始生效。還有其他因素，我想説的是，大中華區的安裝基礎達到了歷史新高。我們創造了 iPhone 安裝基礎的歷史記錄。中國大陸的 iPhone 升級用户在 6 月創下了新紀錄。根據 World Panel（前稱 Kantar）的數據，iPhone 在中國城市中佔據了前三名的型號，這非常了不起。此外，如果你看看其他產品，Mac、iPad 和 Watch，大多數在中國大陸購買的客户都是首次接觸這些產品。所以這裏有很多好消息。還有一個有趣的點是，MacBook Air 是整個中國最暢銷的筆記本電腦型號。Mac Mini 是整個中國最暢銷的台式機型號。因此，總體來説，這是一個非常積極的季度。"

— Tim Cook, CEO

公司在中國的歷史最高安裝基礎和各設備類別的領導地位展示了持久的品牌實力和客户忠誠度，幫助抵消了該地區的宏觀經濟和政策風險。

展望未來

管理層預計公司整體收入在截至 2025 年 9 月 30 日的財政第四季度將同比增長中到高個位數，服務增長預計將保持在 13% 的同比水平，毛利率預測在 46% 到 47% 之間，包括預計的 11 億美元關税成本。

由於與 AI 相關的舉措，資本支出預計將大幅上升，而明確的美國供應鏈投資目前總計為 5000 億美元，承諾在未來四年內投入。未提供具體的前瞻性單位出貨量或地理細分表現指標。