Understanding the Market | Gold stocks rise collectively as non-farm data falls short of expectations, gold prices rebound violently; institutions say interest rate cut trades support gold prices

智通財經 APP 獲悉， 黃金股集體走高，截至發稿，靈寶黃金 (03330) 漲 7.36%，報 10.8 港元；赤峯黃金 (06693) 漲 6.29%，報 24.5 港元；山東黃金 (01787) 漲 5.19%，報 25.56 港元；招金礦業 (01818) 漲 4.72%，報 20.4 港元。

消息面上，美國勞工部統計局最新公佈的數據顯示，美國 7 月非農新增就業崗位 7.3 萬個，遠低於市場預期的 11 萬個，同時 5 月、6 月的新增就業崗位總數被大幅下調，較之前公佈的水平合計減少了 25.8 萬個，修正後，分別僅有 1.4 萬人和 1.9 萬人。8 月 1 日，受 7 月非農就業數據大幅不及預期影響，降息預期升温，金價直線飆升，COMEX 黃金期貨價格一舉突破 3400 美元。

華源證券指出，中期來看，“特朗普 2.0” 主線中的關税和減税交易或在後續趨向平穩，“降息交易” 將為黃金價格上漲提供較強動能，上週五非農低於預期後更是直接大漲 40 美元，抹去此前全部跌幅並收於 3363 美元/盎司，下半年我們預計美國貨幣政策變化將接力財政政策為黃金價格提供支撐，建議關注階段性配置機會。長期來看，“降息交易”+“特朗普 2.0” 雙主線將在 2025 年持續催化，保護主義 + 大國博弈背景下，央行增儲將對金價形成強有力底部支撐，金價上行動能充足。