Novi: The Federal Reserve maintained interest rates at the July meeting, with the maximum impact of inflation expected to emerge by the end of the year

智通財經 APP 獲悉，諾偉（Nuveen）固定收益策略主管 Tony Rodriguez 指出，美聯儲在 7 月會議上維持利率不變，並強調經濟增長放緩和關税帶來的扭曲效應正形成雙重挑戰。儘管總體 GDP 數據波動較大，但在持續不確定性下，實際經濟增長仍呈逐步放緩態勢。關税預計將進一步上調，通常需數月才能全面反映在消費價格上，因此通脹數據的最大影響預計將在年底左右浮現。

Nuveen 預計，美國經濟增長將繼續放緩，但可避免陷入衰退。2025 年核心通脹率預計維持在 3.0% 左右，可能抑制實際收入增長並拖累整體經濟表現。固定收益投資可能因不確定性持續受壓。Nuveen 預測，2025 年美國實際 GDP 增長率約為 1.0%；隨着關税負面影響減弱，2026 年有望回升至約 1.8%。

Nuveen 指出，價格吸引、基本面穩健及利率可能下調形成多重利好。房地產市場正處於轉折點，持續看好 “全球城市” 佈局，重點部署在具有高教育水平和多元化人口的增長型市場。

在固定收益方面，市政債券提供可觀收益率與收入優勢，仍具吸引力。即使市場波動持續，市政債券仍具提供可觀收益水平優勢。Nuveen 亦看到優先貸款的投資價值，當前收益率達 6.5% 至 8%。市場機會充裕，目前大量貸款（總額達 2,250 億美元）以低於 95 美元價格交易，平均價格約 85 美元，三年期到期收益率約達 16%。