Circle's IPO was a huge success, Coinbase's profits surged, but revenue fell short of expectations, leading to a sharp decline in stock price after hours

美國最大加密貨幣交易所 Coinbase 第二季度利潤激增至 14 億美元，主要得益於其對 Circle Internet Group 投資獲得的鉅額收益，但收入未達華爾街預期，股價盤後下跌超 8%。

7 月 31 日，Coinbase Global 發佈的二季度財報顯示，第二季度每股收益達 5.14 美元，遠超去年同期的 3600 萬美元利潤。利潤暴增主要源於穩定幣供應商 Circle 6 月 IPO 表現強勁，為 Coinbase 帶來税前投資收益。據見聞此前文章，“穩定幣第一股” Circle 上市 10 天累計漲超 675%，

儘管利潤大幅增長，但 Coinbase 總收入僅從去年同期的 14 億美元增至 15 億美元，低於分析師預期的 15.9 億美元。與第一季度相比，收入環比下降 26%，從超過 20 億美元降至當前水平。

這一業績表現凸顯了加密貨幣交易所面臨的挑戰：雖然投資收益可以推高利潤，但核心交易業務收入增長乏力，市場波動性降低直接影響了公司的主要收入來源。

交易收入承壓，核心業務增長放緩

財報顯示，Coinbase 的交易收入從去年同期的 7.81 億美元下降至 7.64 億美元，反映出截至 6 月 30 日三個月期間現貨加密貨幣交易活動的低迷。

不過，作為 Coinbase 主要收入驅動力的總交易量仍實現增長，從去年同期的 2260 億美元上升至第二季度的 2370 億美元。這表明儘管交易活動有所增加，但公司從每筆交易中獲得的收益率有所下降。

公司將收入環比下滑歸因於市場波動性降低。加密貨幣市場波動通常會刺激更多交易活動，為交易所帶來更高收入。

業務多元化戰略加速推進

為推動下一階段增長，Coinbase 表示將致力於成為"全能交易所"，重點關注代幣化業務，即將傳統金融和現實世界資產轉換為區塊鏈上可交易代幣的過程。

公司還在加速業務多元化，最近與摩根大通和 PNC Bank 建立合作關係，為這些銀行客户提供加密貨幣買賣服務。這一舉措有助於 Coinbase 拓展傳統金融機構客户羣體。

在特朗普對加密貨幣友好立場的推動下，Coinbase 股價今年已上漲 52%，市值超過 900 億美元，鞏固了其作為最大公開交易加密貨幣公司之一的地位。

然而，有分析指出。特朗普對加密貨幣的支持預計將加劇加密產品和服務領域的競爭。隨着監管環境趨於友好，更多傳統金融機構和科技公司可能進入這一市場，對 Coinbase 的市場份額構成挑戰。