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英特尔(INTC -1.31%) 更换了其发言人，但信息保持不变。

在将首席执行官帕特·基辛格 (Pat Gelsinger) 推倒后，前 Cadence Design Systems 首席执行官林博（Lip-Bu Tan）接任公司领导，老牌芯片制造商在林博担任首席执行官的第一个完整季度中再次报告了令人失望的业绩。消息公布后，股价下跌了 8.5%。

该季度的收入持平，为 129 亿美元，尽管这远超市场预期的 119 亿美元。以 PC 为重点的客户端计算组的收入下降了 3%，降至 79 亿美元，而数据中心和人工智能的表现也不佳，仅增长 4%，达到 39 亿美元。其另一核心业务代工的收入增长了 3%，达到 44 亿美元。一些细分市场的收入重叠，导致了 44 亿美元的部门间消除。

在四月宣布削减 20% 员工的目标后，英特尔表示已实现约 15% 的员工削减，并计划将非公认会计原则（GAAP）下的运营费用削减至 170 亿美元。

这些成本削减不足以挽救底线，毛利率再次下滑，从 38.7% 降至 29.7%，原因是与无重复使用潜力的工具相关的 8 亿美元非现金减值和 2 亿美元的一次性费用。这些费用使毛利率减少了 800 个基点，意味着如果没有这些费用，毛利率只会下降 100 个基点。

在底线方面，英特尔报告调整后的每股亏损为 0.10 美元，低于去年同期的 0.02 美元，也低于市场预期的每股 0.01 美元。如果没有那项减值，公司将报告每股调整后盈利 0.10 美元。

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英特尔正在缩减其雄心

报告的一个主题是调整业务规模以满足需求，而不是提前投资。在电话会议上，林博总结了这一策略，表示：“我不相信 ‘如果你建造它，他们就会来’ 的观点。在我的领导下，我们将根据客户的需求，及时构建他们所需的产品，并通过持续的执行赢得他们的信任。”

与这种思维一致，除了裁员和有针对性的运营费用削减外，英特尔还计划将资本支出减少至 180 亿美元。这包括放弃在德国和波兰的项目，并将哥斯达黎加的组装和测试业务整合到越南和马来西亚的更大场地。它还表示，将放慢在俄亥俄州新代工厂的建设速度，以确保支出与需求相匹配。

由于关税担忧的提前效应，公司还预计下半年的表现将低于季节水平。在其第三季度指引中，英特尔预计收入为 126 亿美元至 136 亿美元，中间值略有下降，并预计每股盈亏平衡。

英特尔的 18A 工艺可能是其最重要的项目，也是英特尔多头希望推动代工部门盈利的项目，使其能够向第三方客户开放，并可能与 台积电 竞争。英特尔在该季度开始在亚利桑那州的工厂生产晶圆，这是一个关键里程碑。林博表示，18A 是英特尔客户端和服务器产品未来三代的基础，公司致力于全面推广该技术。

英特尔能否扭转局面？

虽然林博值得一些时间来执行扭转计划，而成本削减是第一步，但当你将英特尔与同行进行比较时，困难只会加剧。

几乎每一只半导体股票在当前的人工智能热潮中都蓬勃发展，这可能是自互联网泡沫时代以来该行业最大的意外之财。

英特尔不仅无法实现增长，而且在所有与人工智能相关的需求飙升的时刻也无法做到。像 英伟达、AMD 和 美光 这样的同行都在实现强劲增长，甚至像 IBM 和 甲骨文 这样的老牌科技公司的股票也因其与人工智能相关的产品而最近大幅上涨。

尽管英特尔面临众多挑战，并且无法实现盈利，但只需一次成功就可能重写股票的叙述。然而，目前看来，这仍然遥不可及，行业的下滑将进一步拖延其扭转希望。

此时，英特尔需要展示出扭转局面的证据，才能被视为可投资，但芯片行业的泡沫和广泛市场提供了一些上行空间，如果公司能够迈出恢复的第一步。