The Federal Reserve's July policy meeting may see increased divergence, with seasoned market professionals stating that investors need not react

智通财经 APP 获悉，将于周三结束的美联储 7 月政策会议可能出现极为罕见的一幕，即出现两位理事对维持利率不变的决定表示反对。这将是 1993 年以来，首次有两位拥有永久投票权的联邦公开市场委员会 (FOMC) 成员同时提出异议。然而，市场资深人士警告称，即便出现这样的事情，投资者也无需做出太大反应。

尽管美国总统特朗普及其盟友对美联储主席鲍威尔施加了巨大压力，要求尽快降息，市场普遍预计此次会议仍将维持利率不变。不过，有分析指出，现任美联储理事沃勒和鲍曼可能会投票反对按兵不动，转而支持降息。

据外媒报道，如果这一幕真的发生，将是五年多来首次有超过一位委员在利率决策上投出异议票，而且是 30 多年来首次由两位拥有永久表决权的理事同时提出反对意见。

按常理而言，这种异议通常会被视为美联储立场转鸽的信号，预示下一次会议可能降息。但 Sevens Report Research 编辑 Tom Essaye 在周二的一份报告中指出：“现在并非正常时期。”

他表示，如果沃勒或鲍曼投出反对票，市场可能不会给予太多关注，原因在于这两位理事都被视为鲍威尔可能的继任者。鲍威尔的主席任期将于明年 5 月结束，而沃勒和鲍曼此时表态支持降息，容易被市场解读为是为争取总统好感而做出的 “政治举动”，而非真正基于经济数据的判断。

“他们投反对票的真实动机是否是政治操作其实并不重要，”Essaye指出，“重要的是市场如何看待这个行为。” 他还强调：“如果有媒体报道称这些异议代表美联储开始转向鸽派，或者 9 月降息的可能性上升，那就不必当真，它既不令人意外，也不会改变市场预期。”

事实上，自鲍威尔担任主席以来，美联储一直保持高度团结。据 Pictet 资产管理公司日本分部的策略师 Steve Donze 在 X 平台发文称，从数据来看，FOMC 在鲍威尔领导下，是历史上分歧最少的一届。

尽管美股在夏季强劲反弹，周二略有回落，标普 500 指数结束连续六个创历史新高的交易日，微跌 0.30%；道琼斯指数下跌 0.46%，仍接近去年 12 月创下的历史高点。

与此同时，随着投资者为本周的美联储会议以及即将于周五公布的 7 月非农就业报告做准备，美债收益率周二大幅下跌。10 年期美债收益率下滑 8.9 个基点至 4.329%。

不论这次会议是否出现实际异议，美联储内部 “鸽派” 和 “鹰派” 之间的争论都将愈加激烈。麦格理银行策略师 Thierry Wizman 和 Gareth Berry 指出：“我们反复强调，鸽派对于美国经济中存在的一些疲软迹象确实有道理，这也是他们可能提出异议的原因。”

他们还认为，美联储在 9 月会议上降息的可能性仍然存在，而 12 月降息的可能性同样不可忽视。

根据 CME FedWatch 工具显示，联邦基金利率期货市场目前计入的数据显示，市场预期 9 月降息的概率超过 60%，而到 12 月前至少降息两次的可能性约为 65%。