Wall Street remains bullish: AI and earnings support the trend, a short-term pullback in US stocks presents a buying opportunity

華爾街策略師在美股估值攀升之際堅持看漲立場，認為任何近期回調都將創造買入機會。儘管市場出現過度樂觀跡象，來自滙豐、摩根士丹利和瑞銀的策略師仍維持長期看漲觀點。

瑞銀宏觀股票策略負責人 Aaron Nordvik 將其觀點描述為"戰術性謹慎，但結構性看漲"，理由是強勁的 AI 長期趨勢和放鬆監管前景。摩根士丹利首席美國股票策略師 Michael Wilson 預計標普 500 指數明年最高可達 7200 點，較週一收盤水平上漲約 13%。

策略師們認為，強勁的企業盈利和經濟數據、關税政策日趨明朗以及人工智能推動力將推動股市在明年繼續上漲。這一長期看漲前景值得關注，因為投資者正面臨未來幾天一系列可能影響市場的事件。

美聯儲利率決定、四隻"Mag7"股票財報以及大量經濟數據即將公佈。這些因素組合將在未來數週內塑造市場走向。

估值擔憂與市場信號並存

標普 500 指數自 4 月 8 日低點以來已上漲 28%，引發市場泡沫擔憂。該指數截至週一已連續六個交易日創收盤新高，如果週二再創新高，將創下 2021 年來最長連續紀錄。

這使得美國股市基準指數目前按未來 12 個月盈利計算的市盈率約為 22 倍，與 2 月份短期峯值時的水平相當。上週投機股 Opendoor Technologies Inc.和 Kohl's Corp.等個股飆升，也加劇了市場泡沫擔憂。

芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 維持在 2 月以來約 15 的低位附近，這可能是交易員過於自滿的反向信號。

逢跌買入？結構性利好支撐長期前景

Wilson 警告存在近期回調風險，但同時表達長期樂觀態度。他認為市場本季度容易出現 5% 至 10% 的回調，因關税將影響企業資產負債表。

不過 Wilson 認為任何下跌都將是短暫的，並表示在此情況下會積極買入。他預計標普 500 指數明年最高可達 7200 點，較週一收盤水平上漲約 13%。

滙豐首席多資產策略師 Max Kettner 表示，不認為本週的財報或經濟數據會弱到足以引發回調。儘管他認為短期情緒和持倉顯示賣出信號，特別是日內和技術信號。

Nordvik 表示目前"需要謹慎"，不會增加股票多頭頭寸。但他強調不想"只見樹木不見森林"，過分關注可能出錯的地方，因為市場仍處於上升趨勢中。

策略師們將長期看漲立場建立在多個結構性因素之上：強勁的企業盈利預期、經濟數據表現良好、關税政策逐漸明朗，以及人工智能技術的持續推動作用。

Kettner 表示：

"我們認為短期賣出信號需要更強才能真正表明出現明顯回調的風險。"