Better Artificial Intelligence Stock: Palantir (PLTR) vs. Alibaba (BABA)

如果從五年的歷史來看，投資於 Palantir Technologies(PLTR -0.59%) 或 Alibaba Group Holding(BABA 1.81%) 的選擇沒有任何爭議。自 2020 年首次公開募股以來，Palantir 的股價飆升了驚人的 1560%。而在同一時期，阿里巴巴的股價幾乎下跌了 60%。

但過去並不總是未來的良好預測，投資者必須問：未來哪個是更好的人工智能（AI）股票？以下是 Palantir 和阿里巴巴的對比。

圖片來源：Getty Images。

財務狀況

這兩隻 AI 股票在至少一個關鍵財務指標上非常接近。Palantir 的股本回報率為 12.36%，而阿里巴巴為 11.44%。然而，這可能是兩家公司在財務方面唯一的相似之處。

阿里巴巴的收入遠遠超過 Palantir。在過去的 12 個月中，這家中國科技巨頭的收入超過 9960 億美元，盈利約 1295 億美元。與此同時，Palantir 的收入為 31.2 億美元，盈利近 5.71 億美元。然而，Palantir 的利潤率更高——18.3% 對比阿里巴巴的 13.1%。

在資產負債表方面，阿里巴巴的現金儲備為 4280 億美元，遠大於 Palantir 的 54 億美元。另一方面，阿里巴巴的債務也更多——2480 億美元，而 Palantir 僅為 244.6 百萬美元。因此，Palantir 的債務與股本比率為 4.4%，比阿里巴巴的約 22.8% 更具吸引力。

增長

阿里巴巴在截至 3 月 31 日的最新報告季度中實現了穩健的增長。收入同比增長 7%，接近 326 億美元。調整後的盈利同比增長 22%，達到 41 億美元。然而，這些數字與 Palantir 的增長相比顯得微不足道。

Palantir 的收入在 2025 年第一季度同比飆升 39%，達到 8.839 億美元。該 AI 軟件公司的基於公認會計原則（GAAP）的盈利超過翻倍，達到 2.177 億美元。其非 GAAP 盈利幾乎增長了 70%，達到 3.344 億美元。

這種增長差異會持續嗎？可能會，儘管可能會有所縮小。阿里巴巴的 AI 相關產品收入已經連續七個季度實現了三位數的增長。該公司的 AI 和雲業務具有良好的長期增長前景。

然而，Palantir 繼續在政府和私營部門贏得新合同。首席執行官 Alex Karp 在今年早些時候給股東的信中寫道：“對大型語言模型的熱潮，以及能夠使其對大型組織有價值的基礎軟件架構，已經變成了一場狂潮。”

估值

這兩隻 AI 股票的估值差異如同晝夜。Palantir 的股票以令人矚目的溢價交易，前瞻市盈率接近 278。而阿里巴巴的前瞻市盈率僅為 14，相比之下顯得非常便宜。

當然，投資者應該能從 Palantir 獲得比阿里巴巴更多的增長。這種額外的增長是否足以證明估值的巨大差異？根據金融數據和基礎設施提供商 LSEG 的分析師調查結果來看，並不是。Palantir 的市盈率與增長比率（PEG）為 4.9，而阿里巴巴的 PEG 比率僅為 1.09。

現實是，無論我們使用哪種估值指標，阿里巴巴看起來都更具吸引力。其市銷率為 2.08，而 Palantir 為 126.9。阿里巴巴的企業價值與息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）比率為 9.02，而 Palantir 為 848.9。

更好的 AI 股票？

Wedbush 分析師 Dan Ives 認為，Palantir 的市值將在未來兩到三年內達到 1 萬億美元。該公司的市值目前約為 3700 億美元。如果 Ives 是對的，那麼 Palantir 無疑是比阿里巴巴更好的 AI 股票。

不過，我的擔憂是，儘管 Palantir 當前的增長令人印象深刻，但仍不足以證明其股票的溢價估值。也許公司的增長會迅速加速，消除我的疑慮，但目前還沒有發生。

與此同時，阿里巴巴在中國雲服務市場佔據主導地位。它是該國電子商務市場的重要參與者。該公司計劃推出 AI 眼鏡，以與 Meta 和其他競爭對手競爭。而且它的股票非常划算。根據目前的事實，我認為阿里巴巴是比 Palantir 更好的 AI 股票。