New momentum for the U.S. stock bull market? Jefferies: Value stocks and small-cap stocks join the rally

智通財經 APP 獲悉，據傑富瑞稱，先前由推動美國股市屢創新高的大盤成長型股票的漲勢即將獲得新的動力。

包括 Andrew Greenebaum 和 Chris Wood 在內的策略師在一份報告中寫道：“這感覺就像一列瘋狂的列車，但廣度不好，而深度才是好的。”

他們的觀點基於對羅素 3000 指數成分股中當前股價高於過去 200 天平均股價比例的分析。雖然在涵蓋美國股票的總體衡量指標中，只有微弱多數達到了這一標準，但傑富瑞股票研究產品管理高級副總裁 Greenebaum 預計，在未來幾周內，這一數字將會增加，因為盈利預測將會被上調。

Greenebaum 在週六發佈的報告中寫道：“目前的結果都是以高市值股票為權重的，因此存在很多情況發生變化的可能性，但我們注意到，對於價值股而言，盈利預測的修正情況非常好。而且，增長預測修正的比例實際上已經達到了一個新的較高水平。”

上週，標普 500 指數每天都上漲，每次都創下新高，自 4 月 8 日的低點以來，該指數現已上漲了 28%。而羅素 2000 指數自那時起也大幅上漲，但 2025 年迄今，其漲幅僅為 1.2%，而標普 500 指數則上漲了 8.5%。這種差異的主要原因在於像微軟 (MSFT.US) 和英偉達 (NVDA.US) 這樣的大型科技公司的股價大幅上漲。

Greenebaum 寫道：“股票的表現仍未達到理想水平，至少不是所有股票的情況都是如此。”

在羅素 3000 指數中，僅有 3.8% 的股票處於 52 周的最高價水平，而標普 500 指數中這一比例為 9.3%。傑富瑞公司收集的數據顯示，在羅素 3000 指數的成分股中，有 55% 的股票高於 200 日移動平均線，低於長期平均線，這預示着在像 2015 年和 2023 年這樣的大年份裏，市場將會出現上漲趨勢。他説道：“這波漲勢的規模相當有限，而且似乎有擴大化的風險。”

Greenebaum 指出，截至目前，大盤股的第二季度收益表現 “相當出色”。不過，他注意到有跡象表明，這些預測或許有助於推動市場格局的轉變。雖然成長型股票的業績修正情況看起來不錯，但價值型股票的上漲勢頭則更為強勁。

Greenebaum 表示：“自美聯儲加息週期初期以來，大盤價值股的調整幅度從未如此之大。儘管今年價值股和小盤股表現極為低迷，但我們認為這些股票的走勢即將迎來轉機。”