Nike's stock price continues to rise, JP Morgan: The World Cup in the United States is coming, buy!

摩根大通看好耐克復甦前景，力推"逢低買入"佈局世界盃商機。

週一，摩根大通分析師 Matthew Boss 將耐克股票的評級從 “中性” 上調至 “增持”，並將其目標股價從 64 美元大幅上調至 93 美元。

摩根大通的樂觀預期主要基於與耐克管理層的溝通以及對其最新季度業績的深入分析，此外明年在北美舉辦的世界盃足球賽也將成為催化股價上漲的因素。

Boss 化用耐克公司的著名口號 “Just Do It”，向投資者發出了 “Just buy it”（只管買入）的明確信號。他預計耐克將迎來"五重多年復甦路徑"，在未來五年多時間裏實現高十幾個百分點至 20% 的每股收益增長。

耐克股價週一收漲 3.89%，報 79.24 美元、創下 2 月底以來最高收盤價，成為週一標普 500 指數第四大漲幅的成分股。而自 6 月 26 日收盤後公佈第四季度業績以來，該股已累計上漲超 25%，較 4 月 8 日創下的八年低點更是飆升 47.1%。

（週一耐克股價收漲 3.89%）

業務拐點漸現復甦在望

摩根大通研究強調，2026 年由美國、加拿大和墨西哥聯合主辦的世界盃將成為耐克的銷售催化劑。他預計耐克計劃在整個 2026 年擴大其性能產品線，重點開發跑步和全球鞋類新產品。

此外，專注於籃球和訓練平台的產品將支撐平均售價上升。Boss 預計到 2026 年第二季度，公司全球庫存將與銷售增長更加匹配，同時 2026 年春夏全球批發訂單動能將增強。

Boss 預測，耐克的營業利潤率將在 2026 年至 2028 年間恢復約 5 個百分點，在未來三年內將營業利潤率恢復至 10% 的水平，高於預計 2026 財年 5.3% 的利潤率水平。營業利潤率是衡量銷售盈利能力的關鍵指標。

他進一步指出，2028 年之後耐克可能有機會再增加 2% 至 3% 的利潤率，使其達到疫情前 12% 至 13% 的水平。Boss 表示，管理層將庫存增長相對於銷售增長視為判斷全球庫存健康狀況的有效關鍵績效指標。

Boss 在報告中表示：

我們認為收入增長將在 2026 年下半年和 2027 年重新加速，此前幾個季度的特許產品生命週期管理和庫存清算阻力將得到緩解。

摩根大通此次上調評級距離上次調整已有 13 個月，新目標價 93 美元較當前水平隱含約 19% 的上漲空間。