Better Dividend Stock: Alphabet vs. AT&T

希望通過股息股票增加被動收入的投資者有兩種基本選擇。快速提高派息的股息支付者通常提供較低的初始收益率，而收益較高的股票則往往緩慢增加派息，甚至沒有增加。

目前，Alphabet(GOOG 0.45%) (GOOGL 0.54%) 和 AT&T(T 0.41%) 代表了股息投資者困境的兩端。谷歌和 YouTube 的母公司利潤激增，可以用於增加股息支付，但其收益率非常低。AT&T 提供高收益率，但其盈利增長緩慢。

讓我們更仔細地看看這兩者，以瞭解哪一個可能更適合你的投資組合。

圖片來源：Getty Images。

1. Alphabet

去年，Alphabet 開始了一項股息計劃，並且已經提高了一次派息。今年四月，該公司將派息提高了 5%，達到每股 0.21 美元。雖然這一增幅顯著，但遠低於其可能承受的水平。

在最近的價格下，Alphabet 的收益率約為 0.4%，並未引起許多股息投資者的關注。然而，如果你有較長的投資時間，添加這隻股票到你的投資組合中，可能會在你準備退休時帶來豐厚的收入。

從長期來看，每股收益和股息支付往往是同步上升的。在過去五年中，Alphabet 的每股收益年均增長高達 29.4%。該公司的廣告和雲計算業務在過去 12 個月中產生了約 667 億美元的自由現金流。在同一時間段內，股息支付佔可用於支付的自由現金流的比例不到 15%。

Alphabet 在發佈生成性人工智能工具方面稍顯遲緩，但其強大的優勢意味着它可能在未來幾年內擁有最受歡迎的 AI 驅動搜索工具。儘管 Microsoft 在每台電腦上推廣其 Edge 瀏覽器，但根據 Statcounter 的數據，Alphabet 的 Chrome 瀏覽器在 6 月份的全球市場份額為 68%。

谷歌搜索和 Chrome 瀏覽器是 Alphabet 的 Android 操作系統的默認應用，該系統在全球 74% 的智能手機上運行。憑藉 Android 和 Chrome，Alphabet 可以接觸到數十億用户及其瀏覽活動生成的所有數據，其盈利豐厚的廣告業務有很大機會在長期內保持領先。

2. AT&T

儘管 Alphabet 的利潤激增，但電信巨頭 AT&T 卻在緩慢前行。過去 12 個月的每股收益僅比五年前高出 15.8%。

幾年前媒體資產的剝離部分導致了增長乏力，持續的固定電話連接損失也是原因之一。這些問題是暫時的，但該公司在美國移動互聯網寡頭市場的地位可能在未來幾年內保持不變。這使得它有機會通過銷售無線互聯網和移動服務繼續增長。

AT&T 在 2022 年減少了股息，自那以來沒有再做任何調整。在最近的價格下，該股票提供 4% 的收益率，約為 Alphabet 的 10 倍。

AT&T 沒有 Alphabet 那樣鉅額的現金流，但足以滿足其股息義務。過去 12 個月的自由現金流達到 196 億美元，超過了公司滿足股息義務所需的兩倍多。管理層預計今年自由現金流將略微下降，達到略高於 160 億美元，這仍然遠遠超過維持派息所需的金額。

預計今年的固定電話業務收入將再次下降，但 AT&T 有增長引擎在推動相反的方向。今年，移動收入預計將增長 3% 或更好，此外，其消費者寬帶產品也在快速增長。第二季度消費者光纖寬帶收入同比飆升 18.9%，達到 21 億美元，並預計在 2025 年剩餘時間內將繼續保持類似的增長速度。

不要讓像 Cricket 和 Mint 這樣的移動虛擬網絡運營商的激增讓你誤以為移動互聯網用户之間的競爭很激烈。自從 T-Mobile 在 2020 年收購 Sprint 以來，美國實際上只有三家全國性的移動互聯網提供商可供選擇。

按收入計算，AT&T 穩居第二。考慮到達到目前地位所需的巨大投資，除非國會強迫三大運營商之一解散，否則我們不太可能看到更多競爭者能夠提供全國性的移動互聯網服務。

AT&T 的股息可能不會快速增長，但該公司可能很快開始宣佈年度派息增加。今年早些時候，它將債務減少到約 2.5 倍的過去 12 個月的 EBITDA，並啓動了一項 100 億美元的股票回購計劃。

現在哪個是更好的股息股票？

我不打算在至少 20 年內依賴我的股息股票產生的被動收入。考慮到這一點，我更期待購買 Alphabet。

如果我們將這兩家公司過去五年的盈利增長率向前推算，現在購買的 Alphabet 股票的成本收益率可能會在 2035 年超過 AT&T 的收益。如果我離退休更近，我可能會考慮 AT&T 是更好的選擇。然而，考慮到有時間讓派息增長，從長遠來看，我更適合持有 Alphabet 的股票。