Nvidia Now Worth $4 Trillion — But Lawrence McDonald Warns Its AI Growth Depends On An Energy Sector 50 Times Smaller

英偉達公司 NVDA 最近達到了歷史性的 4 萬億美元市值，但分析師警告稱，這家芯片巨頭在人工智能擴展方面面臨關鍵的能源基礎設施限制，這可能會制約未來的增長。

發生了什麼：勞倫斯·麥克唐納，熊陷阱報告的創始人，在最近的分析中強調了市場的不平衡。“整個鈾 - 核能能源基礎設施複合體中每隻股票的總價值幾乎可以容納 50 倍於英偉達的價值，” 麥克唐納表示。“然而，NVDA 的整個增長軌跡在很大程度上依賴於能源基礎設施的巨大擴展。”

這一警告發出之際，英偉達的市場權重現在佔 MSCI 全球所有國家指數的 4.73%，超過了日本整個股市貢獻的 4.65%。這家半導體領導者的估值在五年內飆升了 1,535%，主要得益於數據中心 GPU 在人工智能應用中的銷售。

生成性人工智能的能源需求正在迅速加速。摩根士丹利 預計，人工智能的電力消耗到 2027 年將每年增長 70%，主要來自數據中心運營的擴展。麻省理工科技評論的分析表明，推理操作——即人工智能模型響應用户查詢——正在成為主要的能源消費者，因為每天數十億次的交互需要計算資源。

能源挑戰不僅僅限於消費指標。支持人工智能操作的數據中心需要持續、可靠的電力，而可再生能源目前在規模上難以提供這種電力。這一現實迫使人們繼續依賴天然氣發電廠，可能會削弱清潔能源轉型的目標。

為什麼這很重要：核能作為潛在解決方案，提供穩定的基礎負荷電力。阿克投資 的研究表明，考慮到超過 80% 的容量利用率，核能可能成為最低成本的電力來源，而太陽能的利用率僅為 20%。然而，核基礎設施的發展面臨十年的時間表和監管障礙。

唐納德·特朗普 總統的政府設定了雄心勃勃的核能擴展目標，計劃到 2050 年將美國的核發電能力提高到 400 吉瓦。能源部啓動了加速先進反應堆開發的試點項目，但國內鈾燃料短缺仍然是一個制約因素。

英偉達收盤價為 173.45 美元，下跌 0.17%，52 周區間為 86.63-174.72 美元。根據 Benzinga Edge 股票排名，該股票保持強勁的動能和增長評分，但以 55.89 的市盈率交易，估值較高。