Alphabet Just Gave Nvidia Investors Some Great News

在接下來的幾周內，各公司將公佈 2025 年第二季度的財務和運營結果。像往常一樣，科技投資者將關注一件事：人工智能（AI）。

"壯麗七俠"成員 Alphabet 本週早些時候率先發布了其搜索、廣告和雲計算部門的強勁業績。

雖然 Alphabet 的股東應該對這家互聯網巨頭的強勁表現感到鼓舞，但我認為 Nvidia（NVDA -0.12%）才是真正從該公司第二季度業績中獲益的贏家。

讓我們深入探討 Alphabet 正在進行的一些重要舉措，並評估 Nvidia 是如何從中受益的。

Alphabet 正在加快 AI 基礎設施建設的步伐

在第二季度的財報電話會議上，Alphabet 的管理層更新了其財務指引的一些細節。Alphabet 現在計劃在 2025 年花費約 850 億美元用於資本支出（capex）。值得注意的是，這比公司之前的指引增加了 100 億美元。

還有更多。首席財務官 Anat Ashkenazi 表示：“展望 2026 年，我們預計由於客户需求以及公司內部的增長機會，資本支出將進一步增加。”

儘管在過去幾年中對 AI 基礎設施的支出越來越激進，Alphabet 表示它並不打算很快放慢速度。這對 Nvidia 來説無疑是個好消息。

GOOGL 資本支出（TTM）數據來自 YCharts。

這對 Nvidia 有什麼好處？

管理諮詢巨頭麥肯錫公司預測，到 2030 年，AI 基礎設施支出可能達到 6.7 萬億美元。其研究表明，幾乎一半的資金將用於 AI 硬件，以進一步建設數據中心。

此外，高盛 和 摩根大通 的研究表明，生成性 AI 在長期內可能為全球國內生產總值增加 7 萬億到 10 萬億美元。

從宏觀經濟的角度來看，這些長期趨勢對 Nvidia 的計算和網絡帝國是利好的。此外，我認為 Alphabet 再次提高其 AI 基礎設施支出決定為這些行業預測增添了一些可信度。

Alphabet 的管理層明確表示，增加計劃中的資本支出是為了加快數據中心的建設，併為滿足 Google Cloud Platform 上日益增長的容量需求做好準備。

對網絡設備、服務器和雲基礎設施的增加支出應該會導致對圖形處理單元（GPU）的需求上升。我認為這是一個重大的積極發展，因為 Nvidia 仍在擴大其基於最新 Blackwell 架構的芯片生產。

考慮到 Nvidia 在數據中心 GPU 市場的估計份額達到 90%，我認為 Alphabet 在 AI 基礎設施上的投資將成為芯片之王的重大助力，並進一步推動公司在芯片領域的競爭優勢。

圖片來源：Getty Images。

現在購買 Nvidia 股票合適嗎？

Nvidia 目前的市值超過 4.2 萬億美元，是全球最有價值的公司。雖然這可能讓人認為股票價格昂貴，但其基本估值趨勢卻講述了一個不同的故事。

NVDA 市盈率（前瞻性）數據來自 YCharts。

Nvidia 目前的前瞻性市盈率（P/E）倍數為 40。雖然這在傳統基準下並不算 “便宜”，但顯著低於 Nvidia 在 AI 革命期間所見的峯值水平。

使這些動態變得有趣的是，Nvidia 的增長軌跡今天無疑比 18 個月前其前瞻性市盈率估值達到峯值時要強得多。該公司仍處於 AI 革命的中心，為超大規模客户提供大量快速並行處理能力，並加速 AI 工作負載。

對我來説，在當前價格購買 Nvidia 股票是個明智的選擇，我認為 Alphabet 不斷上升的 AI 基礎設施支出是一個長期催化劑，增長投資者不應忽視。