Alphabet Just Gave Nvidia Investors Some Great News

在接下来的几周内，各公司将公布 2025 年第二季度的财务和运营结果。像往常一样，科技投资者将关注一件事：人工智能（AI）。

"壮丽七侠"成员 Alphabet 本周早些时候率先发布了其搜索、广告和云计算部门的强劲业绩。

虽然 Alphabet 的股东应该对这家互联网巨头的强劲表现感到鼓舞，但我认为 Nvidia（NVDA -0.12%）才是真正从该公司第二季度业绩中获益的赢家。

让我们深入探讨 Alphabet 正在进行的一些重要举措，并评估 Nvidia 是如何从中受益的。

Alphabet 正在加快 AI 基础设施建设的步伐

在第二季度的财报电话会议上，Alphabet 的管理层更新了其财务指引的一些细节。Alphabet 现在计划在 2025 年花费约 850 亿美元用于资本支出（capex）。值得注意的是，这比公司之前的指引增加了 100 亿美元。

还有更多。首席财务官 Anat Ashkenazi 表示：“展望 2026 年，我们预计由于客户需求以及公司内部的增长机会，资本支出将进一步增加。”

尽管在过去几年中对 AI 基础设施的支出越来越激进，Alphabet 表示它并不打算很快放慢速度。这对 Nvidia 来说无疑是个好消息。

GOOGL 资本支出（TTM）数据来自 YCharts。

这对 Nvidia 有什么好处？

管理咨询巨头麦肯锡公司预测，到 2030 年，AI 基础设施支出可能达到 6.7 万亿美元。其研究表明，几乎一半的资金将用于 AI 硬件，以进一步建设数据中心。

此外，高盛 和 摩根大通 的研究表明，生成性 AI 在长期内可能为全球国内生产总值增加 7 万亿到 10 万亿美元。

从宏观经济的角度来看，这些长期趋势对 Nvidia 的计算和网络帝国是利好的。此外，我认为 Alphabet 再次提高其 AI 基础设施支出决定为这些行业预测增添了一些可信度。

Alphabet 的管理层明确表示，增加计划中的资本支出是为了加快数据中心的建设，并为满足 Google Cloud Platform 上日益增长的容量需求做好准备。

对网络设备、服务器和云基础设施的增加支出应该会导致对图形处理单元（GPU）的需求上升。我认为这是一个重大的积极发展，因为 Nvidia 仍在扩大其基于最新 Blackwell 架构的芯片生产。

考虑到 Nvidia 在数据中心 GPU 市场的估计份额达到 90%，我认为 Alphabet 在 AI 基础设施上的投资将成为芯片之王的重大助力，并进一步推动公司在芯片领域的竞争优势。

图片来源：Getty Images。

现在购买 Nvidia 股票合适吗？

Nvidia 目前的市值超过 4.2 万亿美元，是全球最有价值的公司。虽然这可能让人认为股票价格昂贵，但其基本估值趋势却讲述了一个不同的故事。

NVDA 市盈率（前瞻性）数据来自 YCharts。

Nvidia 目前的前瞻性市盈率（P/E）倍数为 40。虽然这在传统基准下并不算 “便宜”，但显著低于 Nvidia 在 AI 革命期间所见的峰值水平。

使这些动态变得有趣的是，Nvidia 的增长轨迹今天无疑比 18 个月前其前瞻性市盈率估值达到峰值时要强得多。该公司仍处于 AI 革命的中心，为超大规模客户提供大量快速并行处理能力，并加速 AI 工作负载。

对我来说，在当前价格购买 Nvidia 股票是个明智的选择，我认为 Alphabet 不断上升的 AI 基础设施支出是一个长期催化剂，增长投资者不应忽视。