Everyone's Watching Nvidia -- but This AI Supplier Is the Real Power Player

英伟达(NVDA -0.12%) 被认为是人工智能 (AI) 硬件市场的先锋，这一点是有道理的，因为这家芯片设计公司的图形处理单元 (GPU) 使云计算公司和其他公司能够训练 AI 模型并运行推理应用程序。

英伟达 GPU 的并行计算能力使其非常适合同时执行大量计算，这正是训练 AI 模型所需的。此外，由于这些芯片能够快速使用训练好的模型进行预测和决策，它们在 AI 推理中的应用也正在获得关注。

毫不奇怪，英伟达在 AI 芯片市场上已经建立了稳固的立足点。它在 AI 数据中心加速器市场的估计市场份额高达 80%，远超其竞争对手。然而，英伟达的主导地位离不开其代工合作伙伴 台积电(TSM 1.60%)，后者才是真正的 AI 芯片市场的关键角色。

让我们来看看为什么台积电在 AI 芯片领域的影响力大于英伟达。

图片来源：Getty Images。

台积电的主导代工地位使其成为 AI 芯片的首选制造商

台积电在全球范围内运营半导体制造厂，用于根据客户提供的设计制造芯片。值得注意的是，台积电并不设计自己的芯片。它只是为那些没有生产设施的无厂半导体公司制造芯片。

英伟达就是一家利用台积电设施制造其 AI 芯片的公司。股权研究和经纪公司 Bernstein 估计，英伟达今年可能占台积电营收的五分之一，较几年前的 5% 到 10% 有显著增长。这并不令人惊讶，因为英伟达一直在积极寻求确保更多的台积电芯片制造能力。

总部位于台湾的商业报纸《经济日报》今年早些时候指出，英伟达据报道已确保在 2025 年获得超过 70% 的台积电先进芯片封装能力，以满足其 AI GPU 的强劲需求。然而，英伟达并不是唯一一家排队利用台积电工厂的公司。

苹果(AAPL 0.07%) 是另一家主要客户，预计到 2025 年其对台积电营收的贡献将与英伟达相当。这家消费电子巨头利用台积电制造用于 iPhone 和 iPad 等热门设备的处理器，并据报道已预订了代工巨头的 2 纳米 (nm) 产能，以大规模生产下一代 iPhone 的芯片。

值得注意的是，苹果据报道已预订了 2023 年台积电的所有 3nm 供应，以制造 iPhone 和其他设备的处理器。现在，苹果希望增强其设备的本地 AI 能力，预计将转向 2nm 节点，以便能够提供更多的计算能力并提高能效。

然而，苹果并不是唯一的公司，另一家智能手机芯片设计公司 高通 也预计将基于台积电的 2nm 工艺节点生产芯片。另一方面，英伟达在 AI 加速器市场的同行也在与台积电合作制造先进芯片。

例如，Marvell Technology 据报道将采用台积电的亚 3nm 工艺节点来制造其定制 AI 处理器的下一代产品，这些产品在云计算巨头中需求旺盛，以降低成本。同时，AMD 也在通过台积电制造其为服务器和个人电脑 (PC) 提供动力的中央处理单元 (CPU) 和 GPU。

显然，台积电在 AI 芯片市场中是一个强有力的参与者。其工厂制造的芯片广泛应用于智能手机、个人电脑和数据中心等多种应用，而所有这些市场都因 AI 的发展而有望实现持续增长。重要的是，台积电正在采取措施确保能够满足所有这些市场的巨大需求。

积极的扩张计划将帮助其满足蓬勃发展的 AI 芯片需求

台积电 2025 年的资本支出预测为 380 亿至 420 亿美元，较 2024 年的 300 亿美元支出大幅增加。它将把 2025 年资本支出的 70% 投资于用于制造 AI 芯片的先进工艺技术，这并不令人惊讶。

此外，该公司还有积极的长期扩张计划。它已规划在美国投资 1650 亿美元以建设更多工厂，同时还在台湾和欧洲建设工厂。这些扩张举措将使台积电能够利用 AI 芯片市场的令人印象深刻的长期增长。

根据一项估计，全球 AI 芯片市场的年增长率可能在 2033 年之前达到 31%，这意味着台积电有能力在未来几年内维持其出色的增长。毫不奇怪，分析师预计台积电的增长将会加速。

TSM 当前财年的每股收益预测数据来自 YCharts

这就是为什么现在大量购买这只 AI 股票是个好主意，因为它似乎被低估了。台积电的收益预计今年将增长 34%，几乎是 标准普尔 500 指数平均收益预期增长的五倍。考虑到该股的市盈率为 28 倍，投资者在台积电的潜在上涨空间上获得了良好的交易。