The US-Japan trade agreement removes obstacles, and the probability of the Bank of Japan raising interest rates this year soars

智通財經 APP 獲悉，結合日本央行最新政策動向及權威機構數據，美日貿易協議對日本貨幣政策的影響正逐步顯現。日本與美國於 2025 年 7 月 22 日正式達成貿易協議，雙方將對等徵收 15% 關税，較日本此前 25% 的汽車關税顯著降低。這一協議消除了日本經濟的一大不確定性，為日本央行調整貨幣政策創造了條件。

協議達成後，金融市場迅速反應。日元兑美元匯率一度升至 146.82，日本國債期貨價格則出現下跌。掉期交易數據顯示，年底前加息概率已從協議前的 60% 左右升至約 80%，顯示市場預期明顯升温。此前調查顯示，36% 的受訪者認為 2026 年 1 月最可能成為下次加息時點，32% 則選擇 2025 年 10 月。

日本央行最新動態顯示，政策制定者正密切關注經濟數據以決定加息節奏。儘管 56 位受訪央行觀察員均預測 7 月政策利率將維持 0.5% 不變，但通脹數據及政治局勢變化仍可能影響後續決策。部分委員指出，實際利率仍遠低於中性利率水平，需逐步調整以避免緊縮效應。日本央行前首席經濟學家早川英男表示，若關税局勢進一步明朗，央行可能最早於 2025 年 10 月啓動加息，前提是經濟數據持續支撐政策調整。

經濟基本面方面，日本總務省最新數據顯示，2025 年 6 月日本核心 CPI(剔除生鮮食品) 同比上漲 3.3%，較 5 月 3.5% 有所回落，但仍顯著高於 2% 目標，食品價格通脹是主要推動因素。日本央行行長植田和男多次強調，只要經濟與通脹按預期發展，即便未出現超預期利好，也將推進加息進程。

國際視角來看，日本經濟面臨結構性挑戰。國際貨幣基金組織預測，2025 年日本名義 GDP 將被印度反超，跌至世界第五位，主要因日元貶值導致以美元計價的 GDP 縮水。這一預測較 2023 年的預估提前了一年，凸顯日本在全球經濟格局中的調整壓力。

當前，日本央行正平衡多重目標：在關注物價穩定的同時，需評估全球金融市場波動對日元的影響。加息後，日元快速升值可能會引發市場對出口企業盈利的擔憂。副行長內田真一近期表示，若金融市場不穩定，央行可能暫停進一步加息，此言論一度提振股市並緩解日元壓力。

綜合來看，日本央行年內加息預期持續升温，但具體節奏仍取決於經濟數據表現及全球貿易環境變化。市場普遍預期，若 2025 年第四季度經濟指標未現顯著惡化，央行或於 12 月會議上首次加息，並可能在 2026 年繼續調整政策以實現物價穩定目標。