The U.S. job market remains robust! Initial jobless claims have declined for six consecutive weeks to a new low since mid-April

智通財經 APP 獲悉，儘管招聘疲軟使得許多被裁員工難以找到新機會，但美國上週初請失業金人數意外下降，表明勞動力市場狀況依然穩定。週四公佈的數據顯示，美國截至 7 月 19 日當週初請失業金人數為 21.7 萬，連續第六週下降，且仍是 4 月中旬以來的最低水平，低於市場預期的 22.6 萬和前值 22.1 萬。此外，美國截至 7 月 19 日當週續請失業金人數小幅降至 195.5 萬，低於市場預期的 196 萬和前值 195.6 萬。

初請失業金人數在 6 月飆升至八個月高點後已經回落。儘管有部分裁員發生，但僱主整體上仍然不願意裁員，而是選擇在等待美國總統特朗普的保護主義貿易政策更加明朗之前放緩招聘速度。雖然勞動力市場仍然堅挺，但企業在增加招聘方面的猶豫，使得許多失業者面臨長時間的失業期。

不過，目前仍存在初請失業金人數可能再次上升的風險。7 月份的初請失業金人數數據通常會有所增加，部分原因是汽車組裝廠的年度關閉安排，其不確定的時間表可能擾亂政府用於剔除季節性波動的數據模型。對此，花旗集團經濟學家 Gisela Young 表示：“只要初請失業金人數維持在近期範圍之內，即便有所上升也不值得擔憂。”

儘管就業增長速度已較去年放緩，但勞動力市場依然穩定，這也為美聯儲延遲重啓降息提供了空間，使其能繼續觀察關税是否會帶來通脹壓力。經濟學家預計，美聯儲將在下週三的會議上將基準隔夜利率維持在 4.25%-4.50% 不變。

雖然勞動力市場仍然堅挺，但企業在增加招聘方面的猶豫，使得許多失業者面臨長時間的失業期。有經濟學家表示，續請失業金人數居高不下可能會推高失業率。市場普遍預期，下週將公佈的美國 7 月非農就業報告將顯示失業率小幅上升至 4.2%。經濟學家還預測招聘活動將有所放緩，甚至有經濟學家預計美國 7 月非農就業新增人數將為零。

由於移民流入減少導致勞動供給下降，目前經濟只需要每月新增約 10 萬個甚至更少的就業崗位，就能滿足勞動適齡人口的增長需求。高盛經濟學家 Elsie Peng 在一份報告中指出：“展望未來，我們預計隨着移民的逐步減少，‘盈虧平衡就業增長率’(即保持失業率穩定所需的就業增長數) 將從目前估算的每月 9 萬個下降至 2025 年底的每月 7 萬個。”