Google Just Silenced Its Haters With This 1 Eye-Popping Number
字母表（GOOGL）在對人工智能顛覆的擔憂中展現出韌性，報告 2024 年第二季度付費點擊量增長 4%，較第一季度的 2% 有所加速。儘管對搜索量下降的擔憂依然存在，但這一增長表明谷歌搜索仍然是用户的重要工具。該公司已將人工智能功能整合到搜索中，增強了其實用性。這一積極趨勢可能會導致對字母表股票估值的重新評估，因為其估值一直低於同行。總體而言，數據顯示谷歌搜索在聊天機器人興起的同時仍然蓬勃發展
在 “七大巨頭” 股票中，Alphabet（GOOGL -0.59%）（GOOG -0.31%）的估值顯著最低，並且在過去幾年中一直如此。
主要原因是人們對新型人工智能（AI）聊天機器人（如 ChatGPT）可能會擾亂谷歌搜索的擔憂，這將導致 Alphabet 最大且最盈利的業務出現下滑。
然而，在 Alphabet 第二季度財報發佈時，首席商務官 Philipp Schindler 透露了一個應該能平息反對者的數字。在這個關鍵數字披露之後，Alphabet 的股票有望重新評估並上漲。
4% 的點擊增長
儘管 Alphabet 的搜索及其他業務在第二季度的收入增長略低於 12%，但廣告單價的提高也可能推動這些結果。另一方面，Alphabet 的懷疑者一直在關注付費點擊，這反映了搜索活動的數量。換句話説，廣告價格的通脹可能能夠維持收入增長，但如果付費點擊開始下降，這可能是搜索被擾亂的早期跡象。
但在與分析師的電話會議上，Schindler 強調了一個應該能讓懷疑者閉嘴的數字，因為付費點擊增長了 4%。
| 指標 | 2024 年第一季度 | 2024 年第二季度 | 2024 年第三季度 | 2024 年第四季度 | 2025 年第一季度 | 2025 年第二季度 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 谷歌付費點擊增長 | 5% | 5% | 5% | 5% | 2% | 4% |
數據來源：Alphabet 季度和年度報告。
幸運的是，這 4% 的增長標誌着相較於第一季度的加速，第一季度的增長僅為 2%，且出現了 3 個百分點的減速。第一季度的大幅下滑為懷疑者提供了論據，他們可能認為我們正處於 AI 聊天機器人接管谷歌搜索的臨界點。
這種擔憂在 5 月加劇，當時 蘋果 高管 Eddie Cue 在反壟斷證詞中提到，蘋果的 Safari 瀏覽器在 22 年來首次出現了每月搜索量下降的情況。聽起來相當嚴峻，不是嗎？
然而，這一聲明可能主要歸因於蘋果 Safari 的使用情況——或缺乏使用。與此同時，第二季度 4% 的增長重新加速似乎在某種程度上否定了空頭論點，至少在此時是如此。雖然這可能是一個異常的積極波動，但第一季度也很可能是一個異常。畢竟，關税擔憂在 2 月底開始嚴重爆發，這可能導致許多廣告商和消費者在第一季度縮減支出。
圖片來源：Getty Images。
為什麼搜索量沒有下降？
Alphabet 的空頭們可能會驚訝於搜索量實際上能夠重新加速。畢竟，有報道稱 ChatGPT 用户從 12 月的 3 億激增至 3 月的 5 億。當然，ChatGPT 只是加速使用的多個聊天機器人之一。
然而，搜索的付費點擊也在同步增長。這可能有幾個原因：
- 聊天機器人和搜索並不完全相同。 我在研究一個主題時，仍然會同時使用聊天機器人和谷歌搜索。顯然，聊天機器人在回答開放性問題時提供的信息更多，而搜索，顧名思義，在尋找特定信息時仍然是一個非常好的工具。請記住，谷歌並不是對每個搜索都進行貨幣化。因此，聊天機器人可能會在邊際上從某些搜索中分流流量，但並不是那些 “可貨幣化” 的搜索，即客户搜索特定商品或服務的情況。
- 20 年的習慣很難打破。 谷歌搜索對許多人來説幾乎是壟斷和日常習慣，而日常習慣可能比一些人想象的更難打破。
- Alphabet 在聊天機器人時代增強了搜索功能。 去年，Alphabet 通過 AI 概述增強了搜索，旨在為大多數查詢提供 AI 驅動的摘要。隨着時間的推移，管理層發現了一種將 AI 概述的貨幣化方式，與傳統搜索相當。今年 5 月，谷歌在搜索中推出了 “AI 模式”，使用谷歌尖端的 Gemini LLM 提供更深入的答案，幾乎就像傳統聊天機器人，但在谷歌搜索界面內。
結合這三種因素——谷歌將聊天機器人功能融入搜索，搜索仍然是數十億人的日常習慣，以及傳統搜索在商業查詢中仍然有用——或許不難理解為什麼付費點擊能夠增長，即使在聊天機器人崛起的時代。
鑑於 Alphabet 在這一問題上相對於同行的估值如此折扣，近期看到股票重新評估並上漲也並不令人驚訝。
