Alphabet's Growth Accelerates in Q2
Alphabet 2025 年第二季度財報顯示強勁增長，收入為 964.3 億美元，每股收益為 2.31 美元，均超出預期。谷歌雲收入同比激增 32%。儘管業績積極，但由於人工智能基礎設施的資本支出增加，預計資本支出將達到 850 億美元，股價下跌 1%。建議投資者關注谷歌雲的表現以及其他投資項目的潛在增長，特別是 Waymo，本季度收入為 3.73 億美元
這是我們對 Alphabet（GOOG -0.31%）（GOOGL -0.59%）2025 財年第二季度財務報告的初步分析。
關鍵指標
| 指標 | 2024 年第二季度 | 2025 年第二季度 | 變化 | 與預期對比 |
|---|---|---|---|---|
| 收入 | 847.4 億美元 | 964.3 億美元 | 14% | 超出 |
| 每股收益 | 1.89 美元 | 2.31 美元 | 22% | 超出 |
| Google Cloud 收入 | 103.5 億美元 | 136.2 億美元 | 32% | 不適用 |
| 營業利潤率 | 32% | 32% | 持平 | 不適用 |
Alphabet 正在經歷加速增長
在 2025 年第一季度，Alphabet 在收入和每股收益方面均大幅超出預期，整個業務表現強勁。因此，可以説在進入第二季度時，市場預期較高。
在第二季度，Alphabet 在收入和每股收益方面均超出預期。收入為 964.3 億美元，比預估高出超過 20 億美元，其中約 5 億美元的超出來自於 Google Cloud 收入的優異（且超出預期的）增長。在每股收益方面，Alphabet 報告每股收益為 2.31 美元，比分析師預期高出 0.04 美元。
除了頭條新聞，Alphabet 的業務看起來非常強勁。Google Cloud 仍然是強項，年同比收入增長 32%，這代表着比上季度的增長率有所_加速_。在 Google Services 業務方面，收入增長了 12%。各個服務業務的表現都相當強勁：
- Google Search 收入增長 12%，達到 542 億美元。
- YouTube 廣告收入增長 13%，達到 98 億美元。
- 來自訂閲和硬件等非廣告來源的收入增長 20%，達到 112 億美元。
Alphabet 在第二季度結束時，資產負債表上有 951 億美元的現金和證券。
市場即時反應
儘管業務表現強勁，但市場對 Alphabet 財報的初步反應略顯負面。截至東部時間週三下午 4:15，Alphabet 股價下跌約 1%。
負面反應的一個潛在原因是，Alphabet 在積極擴展其人工智能（AI）基礎設施時，資本支出增加。實際上，該公司表示將 2025 年的資本支出預測提高至 850 億美元（之前為 750 億美元），並在第二季度支出了 224 億美元。這比去年同期增加了 70%，比第一季度增加了 31%。到目前為止，AI 投資似乎對業績產生了積極影響，但支出水平可能讓投資者感到擔憂。
關注事項
Google 的雲收入顯然是當前增長的主要驅動力，因此這是一個極其重要的指標。此外，該公司的其他投資板塊，包括自動駕駛汽車初創公司 Waymo，可能在未來一兩年內開始成為收入的重要貢獻者，特別是如果機器人出租車業務的增長持續的話。其他投資板塊在第二季度的收入為 3.73 億美元，與 Alphabet 的其他業務相比，這個數字相對較小，但隨着 Waymo 的推廣，這一數字可能會顯著增長。
有用資源
- 完整財報
- 投資者關係頁面
