It's time to hit the brakes! Wall Street's major firms warn: the new round of retail investor frenzy may be nearing its end

Meme 熱潮再度席捲市場，散户掀起新一輪狂歡，但巴克萊銀行認為是時候踩下剎車了。

社交媒體的炒作已推動零售商科爾斯百貨週二股價最高上漲 105%，過去五個交易日暴漲 53%，而房地產交易平台 Opendoor 自本月初以來已飆升超過 440%。這種狂熱讓人聯想起新冠疫情期間圍繞 GameStop 的散户投機熱潮。

巴克萊股票衍生品策略主管 Stefano Pascale 警告，市場某些角落已呈現明顯的泡沫特徵，“很多人可能認識到存在泡沫，也知道最終這些泡沫將以某種形式破裂。” 然而，這些股票下跌的時機難以預測，因為 “泡沫可能會持續很長時間，特別是當市場流動性充足時。”

對於 Meme 的狂熱，分析師似乎達成了一致：不是關於是否會回調，而是 “何時” 會發生。在此之前，謹慎的投資者可能需要考慮採用期權策略來對沖風險，或者乾脆遠離這些投機性最強的板塊。與此同時，對沖基金策略"差異化交易"正成為看空者的武器，通過期權組合押注這些泡沫終將破滅。

Meme 熱潮重現 “瘋狂” 特徵

巴克萊的 Pascale 和同事 Anshul Gupta 自 7 月初就開始警告市場過度興奮的風險。他們指出，通過與空白支票公司合併上市的企業激增，以及 “木頭姐” 凱茜·伍德的 ARK 創新 ETF 基金在過去三個月飆升 73%，都是"我們通常與過熱市場相關聯的跡象"，二人在 7 月 1 日的報告中寫道。

上週，巴克萊股票狂熱指標躍升至去年 12 月末以來的最高水平。該指標利用期權數據來量化投資者的樂觀情緒。Interactive Brokers 首席策略師 Steve Sosnick 表示：“對我來説，這種活動開始讓人感覺非常像 2021 年”，指的是 GameStop 狂熱的高峰期。

社交媒體的推動力不容小覷。科爾斯百貨在週二創下令人瞠目的漲幅，而 Opendoor 的表現更加驚人，本月以來已上漲超過 440%，顯示出典型的 Meme 特徵——短期內出現不合理的暴漲。

面對這種市場狂熱，巴克萊認為應該採用一種名為 “差異化交易” 的流行對沖基金策略。這種策略涉及個股期權和標普 500 指數等廣泛指數合約的組合。