Meta Stock Nears All-Time Highs on AI Hype. Is It Too Late to Buy?

Meta Platforms(META -0.98%) 的股東在 2025 年經歷了一場驚心動魄的旅程。在年初的一個半月內，股價飆升超過 25%，但到 4 月初時又損失了約三分之一的價值。不過，現在股價幾乎完全恢復到今年早些時候的高點。截至目前，股價年初至今上漲了 22%。

隨着這隻成長股在 Meta 下週發佈第二季度財報前的急劇反彈，壓力隨之而來。這家社交媒體公司能否交出令人滿意的成績？更進一步説，當前價格下這隻股票是否仍然具有吸引力？

圖片來源：Getty Images。

利潤飆升與大規模人工智能投資

推動 Meta 今年股價強勁表現的兩個主要因素是其強勁的財務表現和公司在人工智能（AI）上的積極投資——投資者希望這些投資能在未來幾年帶來新的收入來源和快速的銷售增長。

從公司的基本面來看，Meta 最近的盈利表現尤其令人印象深刻。雙位數的收入增長和顯著的營業利潤率擴張相結合，導致每股收益的爆炸性增長。例如，第一季度收入同比增長 16%，而營業利潤率從 38% 擴大到 41%，每股收益為 6.43 美元，比去年同期增長了 37%。推動這一增長的因素包括日活躍用户、廣告展示次數和每個廣告的平均價格的增長。這些數字在第一季度分別增長了 6%、5% 和 10%。

最近影響投資者對該股情緒的還有 Meta 創始人兼首席執行官對人工智能項目的加大關注。

Meta 首席執行官馬克·扎克伯格在公司第一季度財報電話會議上表示：“在我們的應用程序中，現在幾乎有十億個 [月活躍用户] 在使用 Meta AI。我們今年的重點是深化體驗，使 Meta AI 成為領先的個人 AI，強調個性化、語音對話和娛樂。”

自從這些重要的評論以來，扎克伯格一直在兑現承諾，積極招聘高端人工智能人才。

對第二季度的預期

在 Meta 下週發佈第二季度財報之際，投資者應期待更多強勁的收入和盈利增長。管理層預計第二季度收入將在 425 億到 455 億美元之間。這一展望意味着 8.8% 到 16.5% 的增長。目前的分析師共識預測收入約為 458 億美元，意味着同比增長 14.5%。

鑑於 Meta 在第一季度的運營槓桿效應顯著，第二季度的營業利潤率擴張可能性更大。這意味着在調整任何不規則費用後，每股收益的增長速度應快於收入的增長速度。

Meta 股票：買入、賣出還是持有？

有趣的是，儘管股價近期上漲，Meta 的股票看起來並不太貴。截止目前，股票的市盈率略低於 28 倍。考慮到公司最近的收入增長和營業利潤率擴張，這個價格是合理的，尤其是當投資者考慮到 Meta 在提供強勁每股收益增長方面的良好記錄時。

那麼，在近期上漲後，Meta 股票是否值得買入？我認為當前價格下這隻股票仍然看起來有些吸引力。但也存在一些重大風險。首先，投資者應記住，Meta 的商業模式高度依賴廣告。如果經濟放緩，公司可能會選擇減少廣告支出。其次，公司在人工智能上的大規模投資雖然令人興奮，但也有些投機性。例如，很難知道 Meta 未來的 AI 產品收入是否會超過與之相關的高昂計算和人才支出。

總體而言，我認為當前價格下的股票仍然具有吸引力。但考慮到風險，投資者應將其在公司中的持倉比例控制在整體投資組合的小部分。