Morgan Asset Management: Expects the Federal Reserve to cut interest rates only once in the second half of the year, still recommends maintaining an investment ratio of 60% stocks to 40% bonds

智通財經 APP 獲悉，摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰預期，美聯儲下週不會減息，而 9 月減息的機會亦不大，料最早要到 10 月份才有機會減息、甚至可能要推遲至 12 月或 2026 年才減。許長泰預期，美聯儲下半年只減息一次，幅度為 25 點子。他估計，即使 8 月 1 日後，美國向多個國家或地區加徵關税，美股雖料仍會波動，但波幅不會如 4 月初公佈 “解放日” 後般大。另外，許長泰仍建議投資股債比例維持 6:4.

他估計，美聯儲遲遲未減息，除因憂慮關税戰會推高美國通脹外，美國經濟數據不算差亦是因為之一，市場正關注 6-7 月份通脹會否受到關税影響而上升。此外，他亦憂慮美國總統特朗普不斷挑戰美聯儲的獨立性，會令美國債息持續高企。

他表示，美元匯價由 1 月至今已貶值 11%，美匯在過去 10 年平均兩年半有調整，料美元於未來 2-3 年續調整，但本季度會整固或反彈，若美元再跌 5-10%，由於聯匯關係，將令香港資產及股市有利，從而令香港資產未來 2-3 年有改善。

不過，他預期，香港房地產市場會處於整固狀態，但商鋪租金未必會有太大改善。

許長泰仍建議投資股債比例維持6:4，美股方面偏好大型股，不建議投資中型股，因為大型企業資金充裕，若市場利率高企，將增加中型企業融資成本。他還建議投資者投資美股時，可同時買入期權，因為一旦股票下跌可在期權中收息作抵銷。他亦看好歐洲股市，但當中不建議投資奢侈品股。

亞洲股市方面，許長泰首選 A、港股市、北亞包括日本、韓國及中國台灣股市次之，印度股市排第三，最後是東南亞股市。

他解解釋，對港 A 股市的看法較去年底樂觀，主要由於市場已將焦點由等政府政策出台轉而關注企業盈利改善，當中特別是人工智能等科技股。他指，雖然現時有不少中資科企 “互卷”，但他們同時在削減成本中下功夫，從而改善盈利。