Should You Buy Microsoft Stock Before July 30?

在接下来的几周内，美国许多大型科技公司将公布截至 6 月 30 日的最近一个季度的运营结果。他们将向投资者更新财务表现，以及在人工智能（AI）领域的进展，目前这一领域正在创造巨大的价值。

对于 微软（MSFT -0.33%）来说，6 月 30 日标志着其 2025 财年的第四季度和全年结束，计划于 7 月 30 日公布这些结果。投资者可以期待有关公司 Copilot AI 助手和其不断增长的 AI 云服务组合的一些新信息。

但微软的股票今年已经上涨了 20%，开始显得有些昂贵。这是否应该阻止投资者在即将到来的 7 月 30 日报告之前购买？这要看情况。

图片来源：Getty Images。

Copilot 的采用将成为焦点

微软结合了自己的 AI 模型和其关键合作伙伴 OpenAI 开发的模型，创建了一个强大的虚拟助手 Copilot。它不仅仅是行业中许多其他聊天机器人的独立产品，因为它旨在增强微软庞大的软件产品组合。Copilot 集成在 Windows、Edge 和 Bing 中，用户可以免费访问，但也可以作为其他产品（如 365 生产力套件）的付费附加功能。

全球各地的组织为超过 4 亿个 Microsoft 365 许可证付费，以便让员工访问 Word、Excel、PowerPoint 和 Outlook 等应用程序。这些企业可以通过额外的月费添加 Copilot，从而显著提高员工的生产力，因为它可以即时生成文本和图像，概括冗长的电子邮件，甚至编写计算机代码。

如果每个企业 365 客户都添加 Copilot，这将为微软每月带来数十亿美元的额外经常性收入。大规模采用需要时间，但在 2025 财年的第三季度（截至 3 月 31 日），首席执行官萨提亚·纳德拉表示，使用 Copilot 的 365 组织数量与去年同期相比增长了三倍。

纳德拉还表示，交易规模持续增长，因为创纪录数量的客户回购更多许可证。换句话说，组织似乎正在测试部分员工的 Copilot，发现其价值，然后更广泛地推广。投资者将在微软于 7 月 30 日发布第四季度结果时期待有关采用情况的新更新。

公司可能还会分享其他 Copilot 产品的更新。Copilot Studio 允许企业创建能够处理客户服务查询和自动化重复任务的自定义 AI 代理。到第三季度末，它的企业客户数量创下 230,000 的记录。还有 Dragon Copilot 医疗解决方案，旨在帮助医生更高效地跟踪患者记录，从而节省时间和金钱。

这可能是 7 月 30 日最重要的数字

Azure 云计算平台通常是微软整个组织中增长最快的部分，因此每个季度都是投资者关注的重点。AI 在这一增长中扮演着越来越重要的角色，得益于不断扩展的新服务组合。

Azure AI 提供开发人员创建 AI 软件所需的两个主要成分：最先进的数据中心基础设施，提供所需的计算能力，以及来自 OpenAI 等领先第三方开发者的现成大型语言模型（LLMs），开发人员可以利用这些模型加速他们的 AI 软件项目。

在 2025 财年的第三季度，Azure 云平台实现了同比 33% 的收入增长，其中 Azure AI 贡献了 16 个百分点。Azure AI 的贡献正在稳步增加，正处于成为云平台主要增长驱动因素的边缘：

第四季度可能是 Azure AI 首次贡献的收入增长超过 Azure 其他云服务的时刻。在我看来，这对于投资者来说是 7 月 30 日最重要的事情，因为这将验证微软在 AI 方面的重大投资。公司与 AI 数据中心基础设施和芯片相关的资本支出（capex）在 2025 财年的前三个季度超过 600 亿美元，预计全年支出将超过 800 亿美元。

这是一个巨大的数字，但首席财务官艾米·胡德表示，微软有高达 3150 亿美元的客户订单积压，客户正在等待更多数据中心上线。7 月 30 日，公司可能会告诉投资者，计划在 2026 财年再次增加资本支出以满足这一需求。

在 7 月 30 日之前，你应该购买微软股票吗？

微软的股票现在并不便宜。在今年日历年上涨 20% 的背景下，它的市盈率（P/E）现在为 39.1，超过了其五年平均水平 33.4 的溢价。

尽管如此，华尔街的共识估计（由 Yahoo! Finance 提供）表明，微软的每股收益在 2026 财年可能会增长 13%，使得该股票的前瞻市盈率为 33.4。这并不一定意味着它便宜，但这意味着愿意至少持有该股票两年（但最好是五年或更长时间）的投资者有合理的机会获得正回报，前提是公司的收益继续增长。

MSFT 市盈率数据来源于 YCharts

那么，投资者应该在 7 月 30 日之前购买微软股票吗？一个季度的业绩不会改变公司的长期发展轨迹，因此答案可能取决于投资者的时间视野。那些期望在未来 12 个月内获得短期收益的投资者可能会感到失望，因为该股票的高估值可能限制其上涨空间。但正如我刚才提到的，愿意持有几年的人可能会表现得很好。