Could Apple Soon Lose Its Top Position in Warren Buffett's Portfolio?

這是官方消息。到 2025 年底，沃倫·巴菲特將不再擔任 伯克希爾哈撒韋（BRK.A 0.29%）（BRK.B 0.10%）的首席執行官。許多投資者在想，巴菲特離職後，投資組合將會有哪些變化，以及他的副手們將如何全面掌控業務。

目前，蘋果（AAPL 0.46%）仍然是伯克希爾投資組合中最大的持倉。該持倉目前價值約 630 億美元。顯然，巴菲特是個粉絲。但在他離職後，這個持倉會被削減，甚至清算嗎？答案可能會讓你感到驚訝。

巴菲特可能不是伯克希爾蘋果投資背後的天才

關於巴菲特的蘋果投資，最重要的一點是，巴菲特可能並不是最初發起這項投資的人。幾十年前，巴菲特和他的長期投資夥伴查理·芒格遇到了泰德·韋施勒和託德·科姆斯。根據巴菲特的説法，他們是 “我們能找到的唯一兩個閲讀量和我們一樣多的人。” 兩人最終被加入到伯克希爾的投資團隊中。

2016 年，伯克希爾正式以 10 億美元的投資啓動了其蘋果持倉。值得注意的是，巴菲特長期以來一直避免投資科技公司。據報道，他並不擁有電腦，並且在 2018 年之前從未使用過 iPhone——也就是在蘋果持倉啓動兩年後。事實證明，科姆斯和韋施勒負責將蘋果納入伯克希爾的投資組合。

在 2016 年的一次採訪中，韋施勒解釋了他們的思路。他們不僅喜歡蘋果的硬件產品，還喜歡公司向軟件的轉型，創造了一個允許所有設備無縫協作的生態系統。韋施勒解釋道：“一旦你完全投入到 [蘋果] 應用生態系統中，並且你的成千上萬張照片都存儲在雲端，並且你習慣了按鍵和功能以及一切事物的位置，你就會成為一個粘性的消費者。”

大約在同一時間，巴菲特給了科姆斯一個挑戰：在標準普爾 500 指數中找出一個市盈率低於 15 且在未來五年內能夠產生至少 7% 年收益增長的股票。科姆斯最終識別出了蘋果——正是韋施勒所鍾愛的那隻股票。

圖片來源：Getty Images。

蘋果股票在 2025 年會反彈嗎？

伯克希爾可能不會因為巴菲特離開公司而拋棄其蘋果股份。畢竟，最初發起這一持倉的也不是巴菲特。科姆斯和韋施勒預計將在公司繼續工作多年。但還有另一個問題：在過去 12 個月中，蘋果的價值下降了約 10%。與此同時，其他市場卻大幅上漲。

伯克希爾會因為近期表現不佳而拋棄這隻股票嗎？看起來伯克希爾已經在削減其持倉。在 2024 年，蘋果佔該公司公開交易投資組合的比例高達 50%。如今，這一比例僅約為 24%。這使得科技行業在伯克希爾投資組合中的配置從超配變為低配。

在下跌後，蘋果股票現在的交易市盈率為 32 倍。這對於一家預計今年僅增長 6.5% 收益的公司來説是一個溢價。基於此，我們可能會看到伯克希爾繼續削減其持倉。但這些變化將更多地與估值有關，而不是近期表現或巴菲特作為首席執行官的離職。