Billionaire Bill Ackman Sells Alphabet (Google) and Buys a Robotaxi Stock Up 266% Since 2023 (Hint: Not Tesla)

億萬富翁比爾·阿克曼是一位著名的對沖基金經理，以持有相對較少的高信念股票而聞名。他的公司，普什平方資本管理，目前在 11 家公司中投資了 120 億美元。

阿克曼在第一季度做出了一些有趣的資本配置決策。他出售了大盤股 Alphabet(GOOGL 0.78%)(GOOG 0.66%) 的股份，併購買了 優步科技(UBER 0.03%)，該股票自 2023 年 1 月以來回報率達 266%。以下是交易的詳細信息：

• 他出售了 772,000 股 Alphabet，削減了 7% 的持倉。這令人驚訝，因為大多數分析師在第一季度普遍認為該股票被低估，今天的看法也是如此。每股 200 美元的中位目標價意味着 Alphabet 當前 183 美元股價有 9% 的上漲空間。
• 他購買了 3030 萬股優步，現在是他投資組合中最大的持倉，佔比 19%。阿克曼在社交媒體上解釋了他的信心，稱讚首席執行官達拉·科斯羅薩希的領導能力，並稱優步是 “全球管理最優秀、質量最高的企業之一”。

投資者應該瞭解關於 Alphabet 和優步的哪些信息。

圖片來源：Getty Images。

Alphabet：比爾·阿克曼在第一季度出售的股票

Alphabet 是全球最大的廣告技術公司。像谷歌搜索和 YouTube 這樣的熱門網絡平台幫助公司在去年捕獲了全球數字廣告支出的三分之一以上，約等於前一年的市場份額。然而，預計隨着競爭壓力的加劇，該公司將失去市場份額。

進一步説，亞馬遜 已成為數字廣告行業的強大參與者，因其能夠吸引購物者，預計未來該公司將在零售廣告支出上佔據更多市場份額。但生成性人工智能（AI）平台如 OpenAI 和 Perplexity 也威脅到 Alphabet 的廣告收入。

Alphabet 的谷歌在基礎設施和平台服務（CIPS）收入方面是第三大公共雲。根據 Synergy Research 的數據，它在 2025 年第一季度捕獲了 12% 的 CIPS 支出，較去年增長了 11%。作為 AI 基礎設施、大型語言模型和數據科學平台的公認領導者，該公司可能在未來幾個季度繼續獲得市場份額。

除了核心業務外，Alphabet 的 Waymo 在自動駕駛技術方面處於領先地位。它已經在美國五個城市提供商業化的自動駕駛共享服務，並計劃在明年在至少兩個城市推出。Waymo 還在美國其他幾個城市測試其機器人出租車車隊。管理層在四月表示，該公司目前每週提供超過 250,000 次付費乘車服務。

展望未來，eMarketer 預計數字廣告支出將以每年 10% 的速度增長，Grand View Research 預計雲計算市場將以每年 20% 的速度增長，直到 2030 年。總體而言，Alphabet 有望在本十年末實現低雙位數的年銷售增長，如果其機器人出租車業務繼續獲得動力，還有進一步上升的空間。

華爾街預計 Alphabet 的收益將在未來三到五年內以每年 14% 的速度增長。這使得當前 20.5 倍的市盈率看起來合理。但投資者應該意識到，Alphabet 目前正陷入兩場法律鬥爭，相關風險可能解釋了阿克曼在第一季度削減持倉的原因。

進一步説，法院已經裁定 Alphabet 在互聯網搜索和廣告技術軟件方面存在非法壟斷，案件已進入救濟階段。雖然拆分似乎不太可能，但司法部希望 Alphabet 剝離其業務的某些部分。一名聯邦法官將在八月決定其互聯網搜索壟斷的救濟措施，關於其廣告技術軟件的救濟聽證會將於九月開始。

優步：比爾·阿克曼在第一季度購買的股票

優步在出行和食品配送市場具有強大的存在感。具體而言，它是美國最大的共享出行平台，也是第二大食品配送平台，按銷售額計算。更廣泛地説，優步在全球十大市場中運營着最大的共享出行平台，並在前十大市場中擁有最大的食品配送服務。

這使得優步成為自動駕駛汽車（AV）公司的合適合作伙伴。首席執行官達拉·科斯羅薩希認為，機器人出租車在美國單獨是一個 1 萬億美元的機會，他最近告訴分析師：“優步可以為我們的 AV 合作伙伴提供最低的運營成本，因為我們在市場推廣能力的各個方面都遙遙領先。”

事實上，優步已經與幾家公司建立了合作關係，這些公司已經推出或計劃在不久的將來推出機器人出租車服務。最顯著的例外是 特斯拉，但以下是一些重要的合作關係：

• Alphabet 的 Waymo 通過優步在鳳凰城、奧斯丁和亞特蘭大提供機器人出租車服務。此外，自動駕駛食品配送服務也通過優步在鳳凰城提供。
• May Mobility 將在 2025 年底之前通過優步在德克薩斯州阿靈頓提供機器人出租車服務。兩家公司將在 2026 年將合作關係擴展到其他美國市場。
• Pony AI 將在今年通過優步在 “中東的一個關鍵市場” 提供機器人出租車服務，目標是未來擴展到其他國際市場。
• 大眾汽車 將在洛杉磯通過優步提供機器人出租車服務。測試計劃在今年晚些時候開始，商業化推出將在 2026 年進行。
• WeRide 將在阿布扎比通過優步提供機器人出租車服務，迪拜將在今年晚些時候跟進。兩家公司將在未來五年內將合作關係擴展到 15 個其他城市。

華爾街預計優步的收益將在未來三到五年內每年增長 25%。這使得當前 15.9 倍的市盈率看起來相對便宜。我認為投資者應該效仿 Ackman 的做法，投資優步的股票，儘管我會從小額頭寸開始。