U.S. new housing starts rebounded 4.6% in June, but the surge in multi-family homes cannot hide the weakness in the single-family market

智通財經 APP 獲悉，美國 6 月新屋開工量在多户住宅項目帶動下實現反彈，但佔據更大市場份額的獨户住宅市場持續疲軟，反映出開發商仍面臨庫存積壓和購房承受力不足的雙重挑戰。

根據週五公佈的政府數據，6 月經季節調整的新屋開工年化總數環比增長 4.6% 至 132 萬套，扭轉了 5 月近 10% 的跌勢，經濟學家的預測中值為 130 萬套。

儘管公寓建築商活動升温，但整體新屋市場的低迷表明開發商正在放緩投資節奏，以消化已膨脹至 17 年來最高水平的新屋庫存。開發商同時還面臨二手房源激增的競爭壓力——當前接近 7% 的抵押貸款利率促使更多房主掛牌出售房產。

為應對市場壓力，建築商紛紛採取降價促銷策略，但這同時也削弱了他們的開發意願。

政府數據顯示，6 月獨户住宅開工年化數降至 88.3 萬套，創下 2023 年初以來最低水平之一。而多户住宅開工量在經歷前月大幅下滑後反彈 30%。

這些數據為第二季度畫上句號，預示住宅投資可能對 GDP 構成輕微拖累。亞特蘭大聯儲 GDPNow 模型在報告發布前預測，該領域對經濟增長的負面影響將創 2022 年底以來最大。

彭博經濟學家 Stuart Paul 表示：“我們預計建築商將繼續聚焦開發更小、更低價的户型，因為購房承受力已成為普遍社會問題。”

全美保險集團高級經濟學家 Ben Ayers 本週表示，到 2026 年，建築商面臨的抵押貸款利率和特朗普關税政策不確定性等逆風因素或將緩解。但他同時指出：“2025 年下半年確實難言樂觀。”

這一判斷得到數據佐證：預示未來建設的獨户住宅建築許可連續第四個月下滑，跌至兩年多低點。政府數據顯示，在建獨户住宅量延續了持續三年的下降趨勢。

從地區看，全美獨户住宅建設普遍萎縮，其中西部和南部兩大主要建築區域的跌幅最為顯著。

需注意的是，新屋開工數據波動較大。政府報告顯示，其 90% 置信區間介於下降 6% 至增長 15.2% 之間。全美房地產經紀人協會將於週三發佈 6 月成屋銷售報告，為二手房市場狀況提供最新解讀。