$17.5 billion in funds flow into high-dividend ETFs, as the Federal Reserve's interest rate cut expectations ignite a surge in high-dividend assets

智通財經 APP 獲悉，近期高股息股票成為市場焦點，資金湧入態勢顯著。據 Purpose Investments Inc.數據顯示，上週全球五大高股息交易所交易基金 (ETF) 吸引資金淨流入達 175 億美元，較 2024 年初水平激增近 10 倍。

這一現象背後，是市場對美聯儲降息預期的強烈反應，隨着債券收益率可能下行，追求穩定收益的投資者正將目光轉向權益市場的高股息資產。

值得注意的是，高股息策略近年表現相對低迷，卻意外推高了股息收益率。Purpose 首席策略師克雷格·貝辛格指出："股息因子過去幾年跑輸大盤，這種價值窪地效應反而放大了當前股息支付率。"

貝萊德研究報告指出，當前高股息股票相對估值處於十年低位：標普 500 高股息指數市盈率僅 14.2 倍，較科技股溢價率顯著縮窄。這放大了其股息吸引力。數據顯示，本週標普 500 指數成分股中，有 45 家公司的 12 個月股息收益率超過 4.33% 的三個月期美國國債收益率，這一數字較去年的 14 家大幅增長。

美國國債市場動態也為高股息資產添了一把火。除最長期限品種外，多數美債收益率已從兩年前峯值回落。美聯儲為抑制通脹實施的激進加息週期曾推高收益率，但近期市場進入震盪期，投資者正密切關注政策轉向信號。在此背景下，化學巨頭陶氏化學 (DOW.US) 等高股息企業備受青睞，其當前股息收益率接近 10%，較去年水平翻倍。

不過高股息 ETF 的表現仍顯乏力。以嘉信理財美國股息 ETF 為例，該基金今年以來僅上漲 1.3%，同期標普 500 指數漲幅達 7.9%，這意味着其可能連續第三年跑輸基準指數。分析指出，這類 ETF 通常缺乏科技股等成長板塊的權重，而後者正是近年市場上漲的主力。

更值得關注的是，美國企業股息增長正面臨壓力。標準普爾道瓊斯指數公司高級分析師霍華德·西爾弗布拉特表示，貿易政策不確定性與經濟前景擔憂導致第二季度標普 500 成分股股息增幅收窄至 98 億美元，遠低於第一季度的 195 億美元。獨立策略師吉姆·保爾森則將當前三年期股息增速與 2000 年科技泡沫時期類比，認為企業可能正為潛在經濟衰退儲備現金。

儘管如此，追逐收益的投資者並未退卻。貝辛格強調："股息寒冬似乎已到盡頭。"在資產價格相對低位的環境下，高股息帶來的現金流優勢仍具吸引力。這場資金遷徙能否持續，將取決於美聯儲政策轉向節奏與企業盈利前景的博弈。