Down 19%, Should You Buy the Dip on Apple Stock? The Answer Might Surprise You.

对于 苹果(AAPL -0.06%) 的投资者来说，这一年并不好。截至 7 月 14 日，这家消费科技巨头的股价下跌了 17%。特斯拉 是 “七大巨头” 中表现更差的唯一公司。

苹果股票今年的失望表现并没有削弱其在过去十年中上涨 564% 的事实。这一增幅远超 标准普尔 指数。但其股价目前比去年 12 月的峰值低 19%。

现在是投资者买入的好时机吗？答案可能会让你感到惊讶。

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苹果是世界上最优秀的企业之一

我相信，长期投资成功的关键在于拥有正确的公司。我的意思是，拥有具有持久竞争优势的高质量企业。此外，从财务实力的角度出发也是必要的。

这就是苹果的突出之处。这个公司之所以如此优秀的一个原因是其品牌影响力。全球消费者都喜欢苹果精美设计的硬件和易于使用的软件。这些产品处于高端市场，确实与人们产生了共鸣。

苹果所建立的生态系统是另一个使其成为卓越企业的原因。其产品仅与公司的软件和服务兼容，这创造了一个封闭的环境，为消费者提供了卓越的体验。这也使得消费者很难转向竞争对手的产品。

在财务实力方面，苹果几乎位于顶尖位置。截至 3 月 29 日，其资产负债表上有 350 亿美元的净现金。在最新的财季中，公司的净收入达到了 250 亿美元。苹果陷入财务困境的风险几乎不存在。

难以忽视的风险

无论一家公司多么出色，所有公司在某个时刻都必须克服挑战。苹果也不例外。目前投资者需要关注三个紧迫的问题。

增长正在放缓。2023 财年的收入下降了 2.8%，降至 3830 亿美元，2024 财年仅增长了 2%。在接下来的三年中，华尔街共识分析师预计销售将以 5.3% 的年复合增长率增长。这一前景并没有吸引到以增长为导向的投资者。

在 2025 年第二季度，iPhone 的总收入占比为 49%，这一产品已经进入生命周期的第 18 年。虽然这可能是有史以来最成功的产品，但如今的成熟度并没有真正激励消费者不断购买最新的升级版本。公平地说，苹果的其他产品也非常受欢迎，但在如此高的销售基数上推动有意义的增长是困难的。

人们对苹果在人工智能（AI）领域的进入速度表示担忧。新改进的 AI 驱动的 Siri 预计要到 2026 年才能推出。

而且观察者似乎总是听到来自大型科技同行的新 AI 发展。尽管如此，苹果对用户体验和隐私的关注始终是亮点。

投资者不能忘记动态关税形势。对于其大部分生产，苹果依赖中国，而中国在特朗普总统制定贸易政策时始终处于关注之中。苹果的庞大规模和知名度也使其成为特朗普的攻击目标，他批评该公司将更多生产转移到印度。

最新的挑战确实值得关注。然而，这仍然是一家出色的公司，应该能够应对未来的各种挑战。

但即使股票距离历史高点下跌了 19%，其当前的市盈率（P/E）为 32.5，仍然显得昂贵。实际上，这一数字远高于过去 10 年的平均水平。在市盈率接近 25 之前，投资者不应购买苹果股票。