Down 19%, Should You Buy the Dip on Apple Stock? The Answer Might Surprise You.

對於 蘋果(AAPL -0.06%) 的投資者來説，這一年並不好。截至 7 月 14 日，這家消費科技巨頭的股價下跌了 17%。特斯拉 是 “七大巨頭” 中表現更差的唯一公司。

蘋果股票今年的失望表現並沒有削弱其在過去十年中上漲 564% 的事實。這一增幅遠超 標準普爾 指數。但其股價目前比去年 12 月的峯值低 19%。

現在是投資者買入的好時機嗎？答案可能會讓你感到驚訝。

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蘋果是世界上最優秀的企業之一

我相信，長期投資成功的關鍵在於擁有正確的公司。我的意思是，擁有具有持久競爭優勢的高質量企業。此外，從財務實力的角度出發也是必要的。

這就是蘋果的突出之處。這個公司之所以如此優秀的一個原因是其品牌影響力。全球消費者都喜歡蘋果精美設計的硬件和易於使用的軟件。這些產品處於高端市場，確實與人們產生了共鳴。

蘋果所建立的生態系統是另一個使其成為卓越企業的原因。其產品僅與公司的軟件和服務兼容，這創造了一個封閉的環境，為消費者提供了卓越的體驗。這也使得消費者很難轉向競爭對手的產品。

在財務實力方面，蘋果幾乎位於頂尖位置。截至 3 月 29 日，其資產負債表上有 350 億美元的淨現金。在最新的財季中，公司的淨收入達到了 250 億美元。蘋果陷入財務困境的風險幾乎不存在。

難以忽視的風險

無論一家公司多麼出色，所有公司在某個時刻都必須克服挑戰。蘋果也不例外。目前投資者需要關注三個緊迫的問題。

增長正在放緩。2023 財年的收入下降了 2.8%，降至 3830 億美元，2024 財年僅增長了 2%。在接下來的三年中，華爾街共識分析師預計銷售將以 5.3% 的年複合增長率增長。這一前景並沒有吸引到以增長為導向的投資者。

在 2025 年第二季度，iPhone 的總收入佔比為 49%，這一產品已經進入生命週期的第 18 年。雖然這可能是有史以來最成功的產品，但如今的成熟度並沒有真正激勵消費者不斷購買最新的升級版本。公平地説，蘋果的其他產品也非常受歡迎，但在如此高的銷售基數上推動有意義的增長是困難的。

人們對蘋果在人工智能（AI）領域的進入速度表示擔憂。新改進的 AI 驅動的 Siri 預計要到 2026 年才能推出。

而且觀察者似乎總是聽到來自大型科技同行的新 AI 發展。儘管如此，蘋果對用户體驗和隱私的關注始終是亮點。

投資者不能忘記動態關税形勢。對於其大部分生產，蘋果依賴中國，而中國在特朗普總統制定貿易政策時始終處於關注之中。蘋果的龐大規模和知名度也使其成為特朗普的攻擊目標，他批評該公司將更多生產轉移到印度。

最新的挑戰確實值得關注。然而，這仍然是一家出色的公司，應該能夠應對未來的各種挑戰。

但即使股票距離歷史高點下跌了 19%，其當前的市盈率（P/E）為 32.5，仍然顯得昂貴。實際上，這一數字遠高於過去 10 年的平均水平。在市盈率接近 25 之前，投資者不應購買蘋果股票。