GCL plans to globally issue RWA tokens, further advancing green electricity trading

協鑫科技擬就 RWA 的全球發行與太保資管香港達成戰略合作，此消息推動公司港股週五一度大漲逾 10%。隨着香港穩定幣政策正式落地，協鑫科技股價過去兩個月累計上漲逾 50%

7 月 17 日週四，GCL Technology Holdings Limited（協鑫科技控股有限公司）發佈自願公告，宣佈與太保資管香港達成戰略合作，共同探索並研發真實世界資產（RWA）的代幣化解決方案，推動合規數字資產產品和服務的採納，包括穩定幣應用開發及去中心化金融整合等。

此次合作將聚焦於共建 RWA 中台基礎設施，聯合研發 “RWA 中台”，推動資產代幣化進程，資產包括但不限於具備低碳屬性的顆粒硅產品，實現資產價值的鏈上體現與流通。

市場分析師普遍看好這一合作對能源產業數字化轉型的推動作用。東吳證券研究所最新報告指出，RWA 與虛擬電廠、電力交易、碳交易的融合將創造重要產業鏈機會，有望重塑傳統能源資產的投融資模式。

此舉對能源領域的影響可能超出預期。東吳證券認為，隨着 “碳中和” 進程加速，電力的綠色價值逐漸凸顯，能源資產代幣化將顯著提升投資吸引力，同時降低清潔能源投資門檻。

能源資產代幣化：開啓 “共享電廠” 新模式

據見聞此前文章介紹，RWA 指的是將現實中的資產（如房地產、應收賬款、碳配額、電站收益權等）通過區塊鏈技術進行 “代幣化”（Tokenization），使其具備數字資產的交易、拆分與流通能力。

機構認為，現實世界資產（RWA）正通過區塊鏈技術，將傳統金融資產與實體資產（如美債、房地產、綠色能源）轉化為鏈上數字代幣，穩定幣本身就是最成功的 RWA 用例，一個預計到 2030 年規模將達 16 萬億美元的龐大市場正在開啓。

東吳證券研究所最新報告指出，虛擬電廠通過 RWA 技術可將分散的充電樁、屋頂光伏等資產通證化，形成可交易的"共享電廠"。這一模式通過區塊鏈技術將傳統能源資產數字化，使投資者能夠以更低門檻參與能源市場投資。

以協鑫在江蘇的項目為例。根據報告，協鑫在江蘇聚合 550MW 可調負荷，佔江蘇省內實際可調負荷規模 30%，通過 RWA 代幣吸引散户投資，代幣持有者同時分享電力銷售收益和碳交易收益，提升投資吸引力（跨境 RWA 項目案例）。

光伏電站的代幣化更具普惠性特徵。根據報告，光伏電站未來發電收益可拆分為小額代幣，投資門檻最低可至 100 元，極大降低了普通投資者參與清潔能源投資的門檻，有望吸引更廣泛的社會資本進入可再生能源領域。

“碳中和” 進程加速，電力綠色價值凸顯

隨着 “碳中和” 進程進入深水區，電力的綠色價值逐漸提上日程。東吳證券報告指出，甘肅風光火發電結構下，火電容量價值超預期，相比之下電量功能屬性下降，這反映出我國 “綠色電力”、“碳中和” 進度可能超出市場預期。

2026 年起，甘肅省將對煤電機組、電網側新型儲能實施容量電價標準，暫按每年每千瓦 330 元執行，執行期限為 2 年。值得注意的是，這一政策將實現 100% 容量回收固定成本，超過國家發改委"2026 年起，將各地通過容量電價回收固定成本的比例提升至不低於 50%"的預期。

火電容量價值超預期表明電價改革正進入綠色價值改革階段。報告建議關注 “綠電直連”、“零碳園區”、“户用光伏聚合參與交易” 等促進綠色用電的信號，這也為 RWA 與能源產業融合提供了有利環境。