Oracle's Nvidia‑Backed AI Push Set To Upend The Cloud

在一個重要的行業轉變中，甲骨文公司（Oracle Corporation）正在成為人工智能基礎設施領域的強大參與者，挑戰傳統對其市場角色的看法。這一轉變得到了斯科舍銀行（Scotiabank）最近的支持，表明甲骨文在人工智能和雲服務方面的戰略轉型可能會重新定義其增長軌跡和市場估值。

斯科舍銀行分析師帕特里克·科爾維爾（Patrick Colville）在週四開始對甲骨文進行覆蓋，給予其 “行業跑贏大盤” 的評級，並預測目標價為 300 美元。

科爾維爾認為，甲骨文正在經歷重大轉型，正在發展成為頂級獨立的人工智能基礎設施提供商。

儘管許多投資者對其 GPU 即服務策略仍持謹慎態度，科爾維爾表示，甲骨文雲基礎設施（OCI）預計將在 2026 財年超出指導，得益於強勁的人工智能需求。

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他的分析淡化了對 NeoCloud 利潤率影響的擔憂，並認為當前市場的預估是合理的。

科爾維爾認為，甲骨文在長期投資基金中被低估，認為隨着公司超出預期，股價可能會上漲。

根據與甲骨文客户和競爭對手的對話，他強調 OCI 的定價、性能和安全性是其關鍵優勢。甲骨文的資本獲取、英偉達公司（NVIDIA Corporation）的支持以及在構建基礎模型方面的中立立場使其進一步佔據優勢。

他估計，甲骨文的 GPU 基礎設施收入將在 2026 財年同比增長四倍，達到 100 億美元——前提是阿比林人工智能數據中心按計劃啓動。

投資機會趨勢

科爾維爾指出，投資者面臨的真正風險可能是錯過機會，因為甲骨文在持續的懷疑中繼續執行。

科爾維爾認為，甲骨文與亞馬遜、微軟和谷歌的新雲數據庫合作是向前邁出的關鍵一步，有助於穩定其不斷下降的數據庫市場份額，該份額在 2024 年降至 17%。

根據首席信息官的見解，分析師預計這些聯盟將遏制進一步的損失，並推動甲骨文的雲數據庫收入在 2027 財年達到預計的 45 億美元的年化收入。

儘管投資者對利潤率的擔憂依然存在，科爾維爾認為這些擔憂被誇大了。

儘管隨着 NeoCloud 的擴展，毛利率可能會下降，但甲骨文對運營成本的嚴格控制可能會維持強勁的盈利能力，預計 2026 財年的非公認會計原則（non-GAAP）運營利潤率為 42.4%——高於市場共識——2027 財年為 42%。

分析師以 “行業跑贏大盤” 的評級開始覆蓋，認為甲骨文的估值溢價是合理的，因為公司正在經歷 “人工智能復興”，並且增長預期超過大型軟件同行。

ORCL 價格動態： 根據 Benzinga Pro 的數據，甲骨文的股價在週四發佈時上漲了 2.90%，達到 248.29 美元。

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